2025年12月7日，由聯(lián)辦集團、和訊共同主辦、財經(jīng)中國會承辦的財經(jīng)中國2025年會暨第23屆財經(jīng)風云榜在北京圓滿落幕。據(jù)悉，本屆年會以 “尋找中國經(jīng)濟破局之路”為主題，邀請了包括黃奇帆、李揚、吳曉求、姚洋、李稻葵等在內(nèi)的二十余位國內(nèi)頂尖經(jīng)濟學者和政策智囊，圍繞“十五五”規(guī)劃展望、宏觀經(jīng)濟走向、科技創(chuàng)新、資本市場生態(tài)重塑、全球變局下的資產(chǎn)配置等前沿議題展開深度對話。

圖：和訊網(wǎng)董事長章知方

和訊網(wǎng)董事長章知方在致辭中表示，2025年以來，以DeepSeek人工智能普及、LABUBU全球走紅、《哪吒2》票房創(chuàng)紀錄、上證指數(shù)突破4000點為代表的現(xiàn)象，凸顯出中國在科創(chuàng)與文化產(chǎn)業(yè)領域的旺盛活力。但宏觀層面仍面臨發(fā)展不平衡不充分、新舊動能轉(zhuǎn)換艱巨、就業(yè)與居民收入增長承壓、重點領域風險隱患尚存等多重挑戰(zhàn)。

他認為，破局之路，還在解放生產(chǎn)力。要打造技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動的新質(zhì)生產(chǎn)力，更要充分調(diào)動民營企業(yè)和地方政府的積極性。民營企業(yè)是吸納就業(yè)的主力軍、經(jīng)濟發(fā)展的穩(wěn)定器。如何提升5800萬民營企業(yè)的生產(chǎn)力和創(chuàng)造力，強化對民營企業(yè)的司法保護，讓民營企業(yè)家敢闖敢干，仍是一個亟待破局的重要課題。

“十五五”規(guī)劃解讀與2026年展望

圖：國家創(chuàng)新與發(fā)展戰(zhàn)略研究會學術(shù)委員會常務副主席黃奇帆

有關中國城市化發(fā)展，國家創(chuàng)新與發(fā)展戰(zhàn)略研究會學術(shù)委員會常務副主席黃奇帆指出，中國的城市化可以分為兩個階段。一個是1980-2020年，40年改革開放推動了4億多農(nóng)民進城落戶，使戶籍人口城市化率從18%變成了38%，這是1.0版本。現(xiàn)在是2.0版本，目標是進一步推動30個百分點的人口落戶，從48%變成78%。黃奇帆認為，如果達到2.0版城市化的目標，最終會實現(xiàn)中國城鄉(xiāng)的兩個雙向融合。

圖：十三屆全國政協(xié)經(jīng)濟委員會副主任、國務院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦

十三屆全國政協(xié)經(jīng)濟委員會副主任、國務院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦指出，在經(jīng)歷了三十多年的高速增長后，中國經(jīng)濟從2010年一季度開始由高速逐步轉(zhuǎn)向中速，經(jīng)濟增長的主要挑戰(zhàn)由供給約束轉(zhuǎn)為需求約束，而需求不足主要不是投資和出口不足，而是消費不足。　“十五五”是我國經(jīng)濟增長主要由投資和出口驅(qū)動轉(zhuǎn)向創(chuàng)新和消費驅(qū)動的關鍵時期，劉世錦認為因此有必要研究擴大消費、改善民生與經(jīng)濟增長、創(chuàng)新驅(qū)動的內(nèi)在邏輯的實現(xiàn)機制。

圖片從左至右：姚洋、邱曉華、梁紅、李迅雷

談及2026年的發(fā)展預期，上海財經(jīng)大學滴水湖高級金融學院院長、北京大學客座教授姚洋認為，只有多管齊下，通過有效手段穩(wěn)住房地產(chǎn)市場與地方政府的基本盤，中國經(jīng)濟的短期需求才能得到有力支撐，并為恢復增長活力奠定基礎。同時，國家統(tǒng)計局原局長、陽光保險集團顧問邱曉華則在分析了支撐經(jīng)濟實現(xiàn)目標的三大因素后，指出了當前經(jīng)濟面臨的兩大突出問題，一是物價持續(xù)低位運行，二是國內(nèi)有效需求不足，如何對沖房地產(chǎn)投資下降帶來的影響，將是下一步需重視的問題。

對于這一問題，中泰國際首席經(jīng)濟學家、中國經(jīng)濟學家論壇副理事長李迅雷指出，關于城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)問題、收入結(jié)構(gòu)問題、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)問題，不是中國一個國家的問題，全世界各個國家都有，但是我們面臨的是房地產(chǎn)周期和結(jié)構(gòu)性問題疊加在一起。對于今后的發(fā)展路徑，李迅雷提出應堅持科技引領，大力促進高科技產(chǎn)業(yè)增長；在此基礎上，還要調(diào)結(jié)構(gòu)，加大改革的力度。華泰證券機構(gòu)業(yè)務委員會主席梁紅則表示，當前經(jīng)濟增長主要源于生產(chǎn)效率提升，這為人民幣資產(chǎn)重估及匯率走強奠定了基礎。這種增長質(zhì)量的改善，在中國企業(yè)全球化與轉(zhuǎn)型升級的進程中，勢必會引發(fā)對人民幣資產(chǎn)的重新估值，為人民幣匯率走強提供堅實的基本面支撐。

從貨幣轉(zhuǎn)型、人工智能之變到資產(chǎn)配置、資本市場之思

圖：中國社會科學院學部委員、國家金融與發(fā)展實驗室理事長李揚

會上，有關低利率挑戰(zhàn)與貨幣轉(zhuǎn)型議題，中國社會科學院學部委員、國家金融與發(fā)展實驗室理事長李揚表示，利率下行可能成為未來一段時期我國金融運行的常態(tài)。應對低利率的挑戰(zhàn)，將成為我國金融業(yè)的主要任務之一 。與此同時，李揚認為中國的貨幣政策開始關注資產(chǎn)價格，中國貨幣政策的范式已經(jīng)發(fā)生變化。他指出，隨著有效需求不足的局面的延續(xù)和財政赤字和增發(fā)債務的常態(tài)化，央行“入市”買賣國債，并借以實施貨幣政策，今后將更加系統(tǒng)化、常態(tài)化。

圖：中國社會科學院學部委員、中國社會科學院前副院長蔡昉

在AI時代，就業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾該如何應對？中國社會科學院學部委員、中國社會科學院前副院長蔡昉表示，“AI將把結(jié)構(gòu)性就業(yè)矛盾變?yōu)榧訌姲婧托鲁B(tài)，故更好更有力度應對結(jié)構(gòu)性矛盾是AI政策正確方向，既要找準癥結(jié)、運用合理政策手段，也要實現(xiàn)必要的范式轉(zhuǎn)變。”他指出，僅在模型環(huán)節(jié)解決“對齊問題”并非出路，不僅向誰看齊、何為圭臬問題難解決，甚至出現(xiàn)“偽對齊”，“AI+”既是應用領域，也是對標基點。正確做法是在技術(shù)政策和產(chǎn)業(yè)政策層面，通過規(guī)制、激勵、懲罰、勸善等手段，讓AI開發(fā)者、實驗室、投資者、用戶都以特定要求和做法“對標”就業(yè)優(yōu)先戰(zhàn)略。

圖片從左至右：宋劼、姚新、蔡洪平、段楠、舒文琦

在人工智能發(fā)展未來十年圖景的相關巔峰對話環(huán)節(jié)，香港工程院院士、IEEE計算智能學會前主席姚新表示，AI對社會的影響絕不僅僅是一個技術(shù)領域的問題，真正對社會范式和真正思維范式是一個極大的沖擊。姚新特別指出，以大模型為代表的AI發(fā)展路徑，已引發(fā)出數(shù)據(jù)使用與回報的經(jīng)濟學新議題。而針對人形機器人當前的發(fā)展熱潮，與市場普遍持有的樂觀態(tài)度不同，漢德資本主席兼創(chuàng)始合伙人、前德銀投行亞太區(qū)主席蔡洪平對此有不同的理解。蔡洪平指出，類似特斯拉FSD這類專注于特定場景（如自動駕駛）的技術(shù)，已能通過攝像頭、算力與算法實現(xiàn)對環(huán)境的有效響應。但是，“如果真的把‘人形’這個不確定的場景、互動的場景、情感的場景，這個精細的場景要變成一個算力算法，我們今天軟件都沒有，不要說算力算法了，我認為至少十年里面，這個東西還早。”他表示。

對于人工智能發(fā)展未來十年圖景這一相關議題，京東集團副總裁段楠則表示，目前，AI的多模態(tài)技術(shù)方向，處在方興未艾的階段，涉及到端到端的場景，隨著多模態(tài)對于視覺、語言的理解，推理和生成的結(jié)果越來越佳，并產(chǎn)生顛覆性影響。未來人工智能將從數(shù)字世界走向物理世界，一定要基于輔助硬件和真實的環(huán)境產(chǎn)生交互，如何持續(xù)不斷提供輔助，完成危險和重復的任務，解放人類，這也是目前研究的關鍵。而在談到AI內(nèi)容創(chuàng)作趨勢上，騰訊云資深專家舒文琦認為，未來內(nèi)容傳播和承載的形態(tài)，將向著多模態(tài)轉(zhuǎn)變。從報紙、電視到現(xiàn)在的短視頻、長視頻，甚至于元宇宙，越來越多的多模態(tài)將觸達到人。舒文琦還提出，針對于企業(yè)的營銷，AI最大的變化就是從“觸達”變成“觸動”，以前很多企業(yè)花錢去買流量，但是轉(zhuǎn)換率不一定高，但是有了人工智能、智能體以后，能幫助企業(yè)將內(nèi)容觸動到其所關注、關心的用戶群體里，進而提升轉(zhuǎn)化率。

圖片從左至右：王慶、邢自強、洪灝

在全球變局下的資產(chǎn)配置這一巔峰對話環(huán)節(jié)，重陽投資董事長王慶表示，中國資本市場與實體經(jīng)濟表現(xiàn)并不同步，去年“9·24”成為一個至關重要的拐點。未來行情將轉(zhuǎn)向個股業(yè)績驅(qū)動，A股可能進入“慢牛”新階段。他提出，投資者應吸納不同視角，構(gòu)建一個包含“多個獨立的Alpha來源”的投資組合。摩根士丹利中國首席經(jīng)濟學家邢自強則表示，歷史上每一輪科技革命都必然伴隨過度投資，這是規(guī)律使然。當前人工智能（AI）熱潮亦不例外，但歷史表明其最終將對全球生產(chǎn)率產(chǎn)生深遠提振。蓮華資產(chǎn)管理有限公司管理合伙人洪灝則較為直接表示，“美股肯定是先漲后跌了”。

圖：國家一級教授、中國人民大學國家金融研究院院長、中國人民大學原副校長吳曉求

值得一提的是，國家一級教授、中國人民大學國家金融研究院院長、中國人民大學原副校長吳曉求還談到重構(gòu)中國資本市場生態(tài)鏈，他認為重構(gòu)的邏輯就是從過去的以融資者為中心的理念過渡到投資者權(quán)益保護。

以先鋒榜樣推動中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展 和訊第23屆財經(jīng)風云榜揭曉

值得注意的是，年會現(xiàn)場還揭曉了第23屆財經(jīng)風云榜，和訊致力于以專業(yè)、客觀的財經(jīng)媒體視角觀察市場主體，票選出對中國經(jīng)濟及所屬行業(yè)發(fā)展做出突出貢獻的企業(yè)，通過樹立標桿進一步推進中國經(jīng)濟及行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

如今，財經(jīng)風云榜已連續(xù)成功舉辦二十三屆，累計吸引超過千家企業(yè)參與評選，是中國財經(jīng)領域極具公信力的評選之一。依托和訊網(wǎng)二十余年財經(jīng)媒體積淀的行業(yè)公信力，該榜單被業(yè)界譽為“中國下一年財經(jīng)動態(tài)的風向標”，往屆獲獎者均在評獎周期內(nèi)實現(xiàn)品牌聲量與業(yè)務創(chuàng)新的雙突破。