2023年，對于民族涂料龍頭企業(yè)三棵樹而言，是極具挑戰(zhàn)但也充滿機(jī)遇的一年。4月19日，三棵樹發(fā)布2023年年報及2024年一季報，業(yè)績表現(xiàn)備受矚目。年報顯示，公司2023年實現(xiàn)營收124.8億元，同比增長10%；歸母凈利潤為1.74億元；經(jīng)營現(xiàn)金流凈額達(dá)14.08億元，同比大增47%；資產(chǎn)負(fù)債率下降1.14個百分點。在行業(yè)整體低迷的大背景下，三棵樹交出了一份逆勢增長的成績單。

細(xì)看三棵樹的財務(wù)數(shù)據(jù)，我們有理由對其長期發(fā)展前景保持樂觀。盡管地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整，部分房企出現(xiàn)違約，但從年報披露情況來看，三棵樹對重點房企的壞賬計提已基本結(jié)束，主要風(fēng)險已經(jīng)出清。更重要的是，公司近年來持續(xù)推進(jìn)“去地產(chǎn)化”戰(zhàn)略，成效十分顯著。數(shù)據(jù)顯示，三棵樹地產(chǎn)直銷業(yè)務(wù)占比已降至極低水平，而非地產(chǎn)工程業(yè)務(wù)、家裝零售等業(yè)務(wù)板塊則表現(xiàn)亮眼，成為保持營收穩(wěn)健增長的關(guān)鍵支撐。

事實上，三棵樹能夠在行業(yè)承壓的環(huán)境下實現(xiàn)逆勢突圍，既得益于其前瞻性的戰(zhàn)略布局，也離不開公司在渠道、品牌、創(chuàng)新等方面的持續(xù)深耕。

一直以來，渠道優(yōu)勢都是三棵樹引以為傲的核心競爭力。公司不僅在三四線城市及廣大縣域市場保持絕對的江湖地位，近年來還加大了對央國企、城建城投、工業(yè)廠房等新賽道的開拓力度，積極布局舊改、學(xué)校、醫(yī)院等小B端應(yīng)用場景。另一方面，公司依托政策東風(fēng)，大力發(fā)展鄉(xiāng)村振興項目，仿石漆產(chǎn)品在美麗鄉(xiāng)村市場實現(xiàn)高速增長，連續(xù)8年保持60%以上的復(fù)合增長率。

同時三棵樹還加速向大家居渠道延伸，以家居賣場體驗店、藝術(shù)涂料體驗店等模式推動新零售高端化轉(zhuǎn)型。線上，公司與京東、天貓等深度綁定，品牌關(guān)注度全面超越外資品牌。線下，三棵樹已在全國擁有近20萬個網(wǎng)點，從國家工程到鄉(xiāng)村自建房，構(gòu)筑起了全渠道、全場景的市場壁壘。

與渠道建設(shè)相得益彰的，是三棵樹在品牌升級和技術(shù)創(chuàng)新上的持續(xù)發(fā)力。2023年，公司深度鏈接國潮風(fēng)尚，與故宮宮廷文化達(dá)成戰(zhàn)略合作，融合傳統(tǒng)色彩美學(xué)和現(xiàn)代工藝，進(jìn)一步豐富高端產(chǎn)品矩陣。

（三棵樹×故宮宮廷文化聯(lián)名）

在研發(fā)上，三棵樹去年投入高達(dá)2.89億元，研發(fā)人員已達(dá)732人，充分彰顯了公司對創(chuàng)新的重視。年內(nèi)，三棵樹共研發(fā)出278項新產(chǎn)品，申請發(fā)明專利130件，在高端涂料、防腐涂料、耐高溫涂料等多個細(xì)分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)重點突破，品類布局更加豐富。隨著存量房時代到來，舊改翻新、二次裝修等需求有望迎來爆發(fā)。對于在小B和零售渠道深耕多年的三棵樹而言，無疑將迎來更大的成長空間。

與此同時，三棵樹已開啟“新二十年”戰(zhàn)略，在鞏固建筑涂料龍頭地位的同時，加速向工業(yè)涂料領(lǐng)域進(jìn)軍，逐步打破國外品牌的技術(shù)壟斷。相信隨著在新能源汽車、風(fēng)電、光伏等領(lǐng)域布局逐漸加強(qiáng)，三棵樹將打開全新的成長空間。投資是一個長期主義的事業(yè)。從三棵樹的年報數(shù)據(jù)、戰(zhàn)略布局來看，公司已然站在新的起點，未來成長可期。對于關(guān)注三棵樹的投資者而言，當(dāng)前可能是一個很好的布局機(jī)會。