北京時間2019年3月19日——中國領(lǐng)先的新媒體公司鳳凰新媒體有限公司(紐約證券交易所代碼: FENG) (“鳳凰新媒體”, “鳳凰網(wǎng)”或“公司”)于今日公布截至2018年12月31日的未經(jīng)審計的2018年第四季度及2018年度財務(wù)報告。財報顯示，截至2018年12月31日，鳳凰網(wǎng)2018第四季度總收入在舊會計準(zhǔn)則下為人民幣4.341億元(約合6,310萬美元)，其中凈廣告收入在舊會計準(zhǔn)則下為人民幣3.887億元(約合5,650萬美元) (扣除廣告代理服務(wù)費(fèi)后)，較去年同期人民幣4.105億元下降5.3%。值得一提的是，我們的移動客戶端廣告收入同比增長24.5%，部分抵消了PC同比下降29.2%帶來的負(fù)面影響。凈廣告收入下降主要由于激烈的市場競爭以及鳳凰網(wǎng)APP，WAP和部分ifeng.com上的頻道自2018年9月26日起至10月9日期間暫停更新14天帶來的負(fù)面影響。不計入股權(quán)激勵成本和股權(quán)投資凈收益/(損失)(包含股權(quán)投資減值損失)，2018年第四季度非美國通用會計準(zhǔn)則的鳳凰新媒體應(yīng)占凈虧損為人民幣3,770萬元(約合550萬美元)，而2017年第四季度鳳凰新媒體應(yīng)占凈收益為人民幣1,160萬元。非美國通用會計準(zhǔn)則的攤薄每股ADS虧損凈額為人民幣0.52元(約合0.08美元)，而去年同期攤薄每股ADS收益凈額為人民幣0.16元。

鳳凰網(wǎng)2018財年總收入在舊會計準(zhǔn)則下為人民幣15.0億元(約合2.175億美元)，其中凈廣告收入為人民幣13.1億元(約合1.901億美元)(扣除廣告代理費(fèi)后)，同比下降3.4%。我們的移動客戶端廣告收入同比增長28.9%，部分抵消了PC廣告收入下降帶來的影響。不計入股權(quán)激勵成本和股權(quán)投資凈收益/(虧損)(包含股權(quán)投資減值損失)，2018年非美國通用會計準(zhǔn)則的鳳凰新媒體應(yīng)占凈虧損為人民幣5,460萬元(約合790萬美元)，調(diào)整后攤薄每股ADS虧損凈額為人民幣0.75元(約合0.11美元)。

財報發(fā)布后，鳳凰網(wǎng)首席執(zhí)行官劉爽和首席財務(wù)官何曄(Betty Ho)參加了隨后舉行的財報電話會議，解讀財報要點(diǎn)并回答分析師提問。

Macquarie分析師Frank Chen: 早上好，祝賀你們在一點(diǎn)資訊的出售中實(shí)現(xiàn)了投資收益。首先，管理層能否分享一下一點(diǎn)資訊處置收益的使用計劃?

第二個問題是關(guān)于鳳凰新聞客戶端的發(fā)展策略是什么，又應(yīng)該如何看待競爭?Betty提到可以期待收入同比20%的增長，管理層能否對2019年門戶廣告收入給出預(yù)測?

第三個問題是關(guān)于在線閱讀，我們注意到這個領(lǐng)域出現(xiàn)了幾家新興參與者，例如米讀和連尚，他們在2018年發(fā)展迅猛。他們提供免費(fèi)在線閱讀，通過廣告完成變現(xiàn)。閱文集團(tuán)也將在第二季度推出免費(fèi)閱讀應(yīng)用。管理層能否就在線閱讀的未來策略和業(yè)務(wù)模式分享一些想法?

最后一個問題是關(guān)于生活類相關(guān)垂直頻道的策略。管理層能否就此提供更多用戶數(shù)據(jù)?在娛樂、食品等垂直領(lǐng)域有多少DAU(日活躍用戶數(shù)量)、MAU(月活躍用戶數(shù)量)?用戶增長方面有哪些趨勢?

劉爽：首先是一點(diǎn)資訊收回的投資現(xiàn)金的用途。是的，實(shí)際上我們已經(jīng)和準(zhǔn)投資人簽訂了意向書。一點(diǎn)資訊是鳳凰網(wǎng)歷史上最成功的投資之一。在短短三年里，實(shí)現(xiàn)了數(shù)倍的投資回報，我們?yōu)榇蓑湴痢Ｖ劣诜旨t策略，在中國互聯(lián)網(wǎng)公司中，進(jìn)行分紅派息的，統(tǒng)計下來可能不超過10%。分紅派息的公司，多數(shù)都是跟游戲有關(guān)的公司，都是盈利的公司。鳳凰還處于業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型階段，我們近期仍然還會虧損。所以在收回的投資現(xiàn)金的使用和分紅策略上，一方面我們愿意考慮跟投資人和廣大投資者，分享這次投資的回報，但我想更重要的是，如何妥善運(yùn)用這筆資金，進(jìn)一步增加我們的AI能力，強(qiáng)化我們的內(nèi)容儲備，同時圍繞新的機(jī)會，新的領(lǐng)域，進(jìn)行更進(jìn)取的投資，發(fā)現(xiàn)更多類似一點(diǎn)這樣的案例，和我們的品牌和現(xiàn)有業(yè)務(wù)互補(bǔ)，使我們的用戶進(jìn)一步拓展，我們的廣告變現(xiàn)能力得到增強(qiáng)，使我們的品牌進(jìn)一步鞏固。實(shí)際上我們現(xiàn)在已經(jīng)有兩三個重要目標(biāo)在考慮，當(dāng)時機(jī)成熟，我們肯定會隨時和投資者通報最新情況。

第二個問題是關(guān)于鳳凰新聞客戶端。我們的APP是中國領(lǐng)先的新聞應(yīng)用程序之一，我們產(chǎn)品的優(yōu)勢在于對用戶媒體消費(fèi)行為的深刻理解以及我們的編輯能力和AI能力的協(xié)同。

在自媒體方面，我們主要工作集中以下幾項(xiàng)：首先，拓展自媒體號，主要聚焦于頭部賬號，尤其頭部賬號的手動訪問量和粉絲的互動量。第二，我們對頭部賬號評級進(jìn)行重新評定。結(jié)合算法和人工編輯的工作，進(jìn)行科學(xué)評級的同時，在原有固定費(fèi)用的基礎(chǔ)上，引用了根據(jù)CPM曝光的激勵機(jī)制，進(jìn)一步激勵作者。第三，我們的自媒體部門和各垂直頻道更好的協(xié)調(diào)和分工，使我們賬號拓展更精準(zhǔn)，更有目的性。

在算法和編輯協(xié)同方面，我們將主要集中在兩個方向：第一，熱點(diǎn)內(nèi)容的運(yùn)營。我們現(xiàn)在對熱點(diǎn)運(yùn)營有更細(xì)致的指引，各頻道有更好的協(xié)同，對熱點(diǎn)問題的深度報道，版面分發(fā)處理，以及與機(jī)器的協(xié)同，都有全新的部署。第二，精品池方向，我們對各頻道有更細(xì)的運(yùn)營指標(biāo)，更清晰的激勵，確保每天出現(xiàn)的精品內(nèi)容，能夠更好的被編輯發(fā)現(xiàn)，并與算法配合，提高我們的分發(fā)效率。

在用戶拓展領(lǐng)域，我們將格外在意用戶拓展的ROI，果斷停掉ROI很低的渠道，認(rèn)真監(jiān)控用戶獲取的成本，使我們的用戶獲取更有效率。在內(nèi)容審核和產(chǎn)品開發(fā)方面，我們有新計劃但仍在進(jìn)程中，我們會不斷向投資者更新信息。

下一個問題是我們在生活類相關(guān)領(lǐng)域做出的努力，目前還沒有開發(fā)獨(dú)立應(yīng)用程序的計劃。基本上，這方面的投入是加強(qiáng)與生活類相關(guān)垂直領(lǐng)域的內(nèi)容儲備，就像我開場白中說的那樣，比如食品、飲料、葡萄酒、旅游、奢侈品等類似的東西。這將擊中中產(chǎn)階級關(guān)注的重點(diǎn)，他們對生活類相關(guān)領(lǐng)域的高質(zhì)量內(nèi)容有很高的需求。因此，我們將制定計劃，通過短視頻，線下活動，行業(yè)頒獎以及名人訪談等方式，完全滿足他們在這些領(lǐng)域的需求。這也標(biāo)志著我們從關(guān)注時事到亦關(guān)注生活類相關(guān)內(nèi)容的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。

Betty Ho: 關(guān)于你提到的在線閱讀策略，我們都知道在線閱讀市場的競爭是非常激烈的。我們的策略不是直面競爭，而是定位于打造一個閉環(huán)IP生態(tài)圈，結(jié)合塔讀和我們自己的手機(jī)應(yīng)用翻閱，發(fā)揮兩者的協(xié)同效應(yīng)。正如我們之前提到的，塔讀的強(qiáng)項(xiàng)在于技術(shù)和渠道，我們自己的翻閱APP的優(yōu)勢在于品牌和內(nèi)容。將兩者有機(jī)結(jié)合，我相信我們能夠打造一個閉環(huán)IP生態(tài)圈。通過翻閱，我們能夠吸引一批高質(zhì)量的作者;通過塔讀，我們可以向更多讀者分發(fā)。就IP方向來說，我們已經(jīng)將范圍延伸至電影、電視劇、有聲書、漫畫等。這些都能讓我們的生態(tài)形成閉環(huán)，這就是我們目前的定位。

2018年，翻閱客戶端的營收增長2倍，IP項(xiàng)目的營收增長3倍，結(jié)合塔讀的分發(fā)渠道和技術(shù)，我們相信2019年增長可期。

First Shanghai分析師Chuck Li: 我的問題關(guān)于原創(chuàng)視頻。能否詳細(xì)講一下它的策略，以及打算投資多少，期望從中獲得多少收益?

劉爽：視頻是網(wǎng)絡(luò)用戶的一個巨大需求，現(xiàn)在在網(wǎng)劇、網(wǎng)絡(luò)綜藝這些領(lǐng)域，競爭非常激烈。鳳凰網(wǎng)在視頻領(lǐng)域，將采取差異化的策略。我們將基于鳳凰在歷史、文化、訪談方面的優(yōu)勢，借鑒現(xiàn)在真人秀等新的形式，探索以文化、名人訪談，混合真人秀元素的新的網(wǎng)絡(luò)IP節(jié)目。同時這些內(nèi)容打造，我們將跟廣告贊助商，進(jìn)行充分的溝通。在沒有廣告背書的情況下，我們不會輕易的啟動需要耗費(fèi)大資金的制作。在資本支出方面，我們采取相對謹(jǐn)慎的態(tài)度，對投資回報率很敏感。

鳳凰網(wǎng)原創(chuàng)視頻的核心競爭力，源自于我們的團(tuán)隊(duì)。我們團(tuán)隊(duì)有前鳳凰衛(wèi)視中文臺執(zhí)行臺長，劉春，有王牌節(jié)目《魯豫有約》的核心制片人，我們有多年積累的中國電視領(lǐng)域的嘉賓資源，和對訪談、行走類真人秀節(jié)目的深刻洞察。我們力爭在創(chuàng)意和表現(xiàn)形式上有所突破，相信可以走出一條差異化對手的與眾不同的全新道路。但是從競爭的角度來看，我們目前不能量化太多。

Kalex Advisors投資人Justin Weil: 我想確認(rèn)一下，你們是說不會因?yàn)槌鍪垡稽c(diǎn)資訊發(fā)行一次性的特別股息?

劉爽：沒有，我們沒有說過這句話。未來兩年，我們或許還會持續(xù)虧損，仍然需要在人工智能能力和內(nèi)容儲備上加大投入，并且關(guān)注其他一些投資機(jī)會。但我們當(dāng)然愿意和我們的股東分享投資回報，這是確定的。

Kalex Advisors投資人Justin Weil: 所以你們在考慮發(fā)放股息嗎?

劉爽：是的，我們正在考慮。

Kalex Advisors投資人Justin Weil: 我相信我的觀點(diǎn)和其他股東一樣。作為CEO，您的職責(zé)是對公司資源進(jìn)行優(yōu)化配置。出售一點(diǎn)資訊部分股權(quán)帶來了4億多的現(xiàn)金收益，哪怕只是使用一部分，也應(yīng)作為特別股息回報股東。

劉爽：我們當(dāng)然會考慮發(fā)放特別股息，但是我們也在尋找一個平衡點(diǎn)，在未來的戰(zhàn)略投資、當(dāng)下的經(jīng)營挑戰(zhàn)和與股東分享投資回報的需求之間尋求一個平衡。

JPM分析師Binbin Ding: 我的問題關(guān)于數(shù)字閱讀策略，一般來說，關(guān)于付費(fèi)閱讀和免費(fèi)閱讀的商業(yè)模式有很多爭論，我們已經(jīng)看到有很多新的參與者進(jìn)入這個市場，所以能詳細(xì)介紹一下塔讀的發(fā)展?fàn)顩r嗎，以及塔讀在中長期貨幣化的策略?

Betty Ho: 實(shí)際上我剛剛已經(jīng)回答過了。我們并不打算和市場上那些大的競爭對手展開直接競爭，當(dāng)前我們的定位是打造一個閉環(huán)IP生態(tài)圈。我們依靠的是鳳凰網(wǎng)自身品牌和內(nèi)容能力，塔讀的優(yōu)勢是技術(shù)和渠道，我們相信能夠吸引更多優(yōu)秀的作者，在分發(fā)技術(shù)的幫助下，我們能夠?qū)⒃瓌?chuàng)內(nèi)容從閱讀擴(kuò)展到電影、電視劇、有聲書和漫畫等。通過這些產(chǎn)品的多樣化，我們可以打造出完整的閉環(huán)IP生態(tài)圈。

事實(shí)上，2018年，翻閱APP的營收增長了2倍，IP項(xiàng)目的營收增長了3倍，我們相信未來這個增長還將持續(xù)下去。