上市之后，支撐小米走得更遠的，可能還是“性價比”
——速途網(wǎng)（ID：sootoo123）
今天上午9點，小米公司（1810.hk）在萬眾矚目之下在港交所主板正式掛牌上市，成為港股“同股不同權(quán)”IPO第一股。為了慶祝IPO，雷軍為員工們準(zhǔn)備了小米文化內(nèi)涵的T恤作為慶祝，一件為橘黃色，用拼音寫著“傻人有傻福”，另外一件則寫著大大的“厚道”二字，寓意“厚道的人運氣都不會太差”。
然而上市首日，小米的運氣并不算太好，開盤跌2.35%，報16.6港元，跌破17港元發(fā)行價，盤中一度探低至16港元。截止首日收盤，小米公司股價收盤16.8港元，跌幅1.18%。
首日破發(fā)，雷軍看好長期股價
面對開盤破發(fā)，小米創(chuàng)始人、董事長兼CEO雷軍面對媒體提提問時卻表示出樂觀：“對于小米來說，踏踏實實經(jīng)營才是回報投資者的關(guān)鍵。因為最近大市不好，短期股價不是最重要的，長期價格是最重要的。這次IPO從低點開始，未必不是好事。最重要的是調(diào)整心態(tài)，把公司做好。”
誠然，自“貿(mào)易戰(zhàn)”開打后，港股便是波動頻頻，同時隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投資逐漸遇冷，小米、映客、同程藝龍等內(nèi)地企業(yè)紛紛密集赴港上市，加深了投資人與管業(yè)者陷入集體焦慮。港股大勢六月以來便跌跌不休，七月份開局仍未止跌。同時，小米在內(nèi)地發(fā)行CDR遭遇證監(jiān)會超常規(guī)問詢，過于嚴(yán)格的審核讓小米CDR戛然而止，也或多或少影響到了資本市場的信心。
而小米開盤的估值也恰好反映出這一點，雖然大家心知肚明“小米市值等于蘋果乘以騰訊”只是句玩笑話，但行業(yè)估值猜測從最初的2000億、隨著上市臨近逐漸成為1000億、700億，最終上市時473.2億美元，正是資本市場撇清泡沫、回歸理性的寫照。
當(dāng)然，回歸理性可以讓小米和資本市場彼此看得更為透徹，利大于弊。而雷軍仍然可以樂觀的面對媒體，是因為從長遠看，小米仍然充滿無限可能。
長線經(jīng)營，和米粉交朋友
就在上市前夕，小米的股票受到了互聯(lián)網(wǎng)大佬的力挺：馬云、馬化騰、李嘉誠等然都參與了小米股票認(rèn)購。京東CEO劉強東也在社交媒體力挺雷軍，稱“要向雷軍學(xué)習(xí)，做到讓股民賺錢才是牛逼的事情，去股市割韭菜的沒有資格成為企業(yè)家。”
在劉強東的一席話中：“讓股民賺錢”表現(xiàn)出了對于小米股價的信心，而“不割韭菜”則透露其看好小米長期的發(fā)展。
畢竟，從小米首席財務(wù)官周受資透露：香港股市以機構(gòu)投資為主，個人散戶只占5%左右。小米上市的意義在于獲得更多資本支撐業(yè)務(wù)擴張。
作為“一家以手機、智能硬件和IoT平臺為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司”自居的小米，最值得炫耀的資本依舊是活躍在MIUI之上的1.9億米粉。更為重要的是，這些米粉，都是通過小米“感動人心，價格厚道”的硬件產(chǎn)品交來的朋友。在獲客成本居高不下的今天，小米獲得新用戶的同時還能保證盈利，這是非常難得的。
此外，不僅手機成為小米業(yè)務(wù)的核心，小米及其生態(tài)鏈企業(yè)還讓小米IoT成為全球最大智能硬件IoT平臺，目前全球接入的激活設(shè)備數(shù)超過 1 億臺，連接超過2000萬家庭。
不過，雖然雷軍宣稱小米是一家互聯(lián)網(wǎng)公司，但互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)營收占比尚不到10%。主要營收來自手機硬件業(yè)務(wù)，且互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)對手機業(yè)務(wù)增長依賴嚴(yán)重。意味著小米雖然擁有著健全的硬件生態(tài)，但在軟件閉環(huán)生態(tài)的打造上，仍于騰訊、阿里相去甚遠。
小米從雷軍“瘋狂的想法”而來，從誕生到上市用了8年，所以小米的互聯(lián)網(wǎng)營收還需要更長時間“小米加步槍”的探索，同樣對于小米的股價也要更長的時間方能看出端倪。
“性價比”能讓小米走多遠？
上市之后，支撐小米走得更遠的，可能還是“性價比”。
在今年4月份小米在武漢大學(xué)召開的發(fā)布會上，雷軍鄭重宣布董事會決議：小米每年整體硬件業(yè)務(wù)（包括手機及IOT和生活消費產(chǎn)品）的綜合稅后凈利率永遠不超過5%。隨后又在內(nèi)部信中稱：我們始終堅信，我們的信念——大眾消費商品應(yīng)該主動控制合理的利潤——將成為不可阻擋的時代潮流，任何貪戀高毛利的舉措都將走向不歸之路。
這一幕，雷軍頗有當(dāng)下院線熱映的《我不是藥神》主人公的即視感，內(nèi)心充滿了對于虛定價、高毛利的嗤之以鼻，并立志顛覆這一現(xiàn)象的雄心壯志。
所以，這“5%的利潤”，既是對于用戶的承諾，也是對小米的鞭策，更是小米“去廉價感”的決心。雷軍堅信真材實料定價厚道終得人心，小米的標(biāo)簽本應(yīng)該是“實在”而不是便宜。“實惠是因為貼近成本定價，貼近成本定價的產(chǎn)品就一定便宜嗎？”這是一個值得思考的問題。
雷軍去年曾表示“小米今年一定是世界500強”，而事實也是小米在年初首次登上英國Brand Finance發(fā)布了2018年“全球品牌價值500強”，位列455位。至于能否成為《財富榜》上的“世界500強”，借用小米的宣傳語“永遠相信美好的事情即將發(fā)生”。
