過去幾天，崔永元炮轟娛樂圈”陰陽合同“事件持續(xù)發(fā)酵，相關(guān)上市公司股價(jià)也應(yīng)聲連跌，其中華誼兄弟這家A股老牌影視娛樂公司更是連續(xù)三天累計(jì)下跌近15%。
此次崔永元事件直接的緣起是電影《手機(jī)2》的開拍，而這也是華誼兄弟2018年投拍的重磅片子之一。業(yè)內(nèi)普遍分析認(rèn)為，《手機(jī)2》此番引發(fā)的軒然大波，表面上看是崔永元對(duì)自身尊嚴(yán)和名譽(yù)的捍衛(wèi)，其實(shí)更深層次的一面，則反映出華誼兄弟曾經(jīng)風(fēng)光無限的影視業(yè)務(wù)已陷入黔驢技窮，不得已“吃老底”的尷尬境地。
問題可能不僅止于此。據(jù)盎司財(cái)經(jīng)調(diào)查分析，在以愛奇藝為代表的娛樂新勢(shì)力的沖擊下，國(guó)內(nèi)思維傳統(tǒng)的影視娛樂公司正在經(jīng)歷前所未有的陣痛期。而華誼兄弟則可算作這種老思維的典型代表，近三年的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型持續(xù)不力，大搞資本運(yùn)作卻與主營(yíng)業(yè)務(wù)漸行漸遠(yuǎn)。
那么，面對(duì)娛樂新勢(shì)力的不斷崛起，華誼兄弟過失去的這5年到底經(jīng)歷了什么?
“去電影單一化”的意氣風(fēng)發(fā)
今天的影視娛樂圈已經(jīng)不再是華誼兄弟的天下。
2014年，華誼兄弟20周年慶典上，王中軍提出“去電影單一化”，其目的是保持電影業(yè)務(wù)核心地位的同時(shí)，尋求多元發(fā)展、打通產(chǎn)業(yè)鏈、減輕電影業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)壓力，然后華誼兄弟開始發(fā)展實(shí)景娛樂、投資等相關(guān)業(yè)務(wù)。
“去電影單一化”確實(shí)為華誼帶來了更多的贏利點(diǎn)，但也削弱了公司在核心業(yè)務(wù)上可投入的精力。另一位華誼兄弟前員工認(rèn)為，與其他影視公司相比，華誼兄弟的弱點(diǎn)在于發(fā)行能力，“對(duì)于公司而言，參與制作的主要渠道是投資進(jìn)入，而導(dǎo)演、制片人之所以愿意找大制片廠投資，不止是因?yàn)榇髲S有錢，發(fā)行能力也是他們比較在乎的。因此，華誼一直也在試圖加強(qiáng)自己的發(fā)行能力。”
伴隨著資本熱潮涌動(dòng)，中國(guó)影視行業(yè)飛速發(fā)展，無論是從市值、還是從凈利潤(rùn)總額來看，華誼兄弟行業(yè)第一的位置已經(jīng)不保。尤其是最近兩年，華誼兄弟的爆款電影一只手都能數(shù)得過來。一位已經(jīng)從華誼兄弟離職的員工認(rèn)為，華誼戰(zhàn)略上的轉(zhuǎn)變，是從2014年開始的。當(dāng)時(shí)，影視產(chǎn)業(yè)百花齊放，尤其是萬達(dá)院線上市在即，華誼逐漸有了緊迫感。
在瞬息萬變的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展環(huán)境中，有時(shí)候不僅不會(huì)給你放慢腳步的機(jī)會(huì)，甚至不給你犯錯(cuò)的機(jī)會(huì)。殘忍地說，可能你慢了一步，但在你的十家競(jìng)品公司早已在廝殺中見了分曉。
這幾年我們不乏見到互聯(lián)網(wǎng)新興娛樂實(shí)力的崛起，愛奇藝已主打做中國(guó)的線上迪士尼、騰訊、阿里等巨頭公司也紛紛布局泛娛樂領(lǐng)域，小而美具有內(nèi)容生產(chǎn)能力的公司也可以憑借優(yōu)質(zhì)內(nèi)容在文娛資本圈或市場(chǎng)上嶄露頭角。
在這樣的大環(huán)境背景下，華誼兄弟已經(jīng)漸漸失去了影視行業(yè)龍頭老大的地位，不可否認(rèn)每年華誼兄弟都有出彩的作品出來，但像《芳華》這樣的電影還是依賴于馮小剛，而今年本想在借馮小剛之力再火一把，卻不小心“引火上身”。
2015年，華誼兄弟提出了做中國(guó)迪士尼的目標(biāo)，然而，華誼兄弟的聲音并不大，愛奇藝做中國(guó)線上版迪士尼的口號(hào)在各個(gè)活動(dòng)會(huì)議中，家喻戶曉。
可以理解的是，當(dāng)大文娛的業(yè)務(wù)越來越廣泛，除了電影本身之外，有更多的業(yè)務(wù)有盈利潛質(zhì)的時(shí)候，華誼這樣的大公司當(dāng)然想進(jìn)來分一杯羹，發(fā)展更多除了電影之外的業(yè)務(wù)。
這幾年來，華誼兄弟在轉(zhuǎn)型中，投資游戲、動(dòng)漫、實(shí)景娛樂等方面紛紛布局。雖有盈利但并不明顯，尤其是互聯(lián)網(wǎng)娛樂方面，明顯看出華誼兄弟由于缺少互聯(lián)網(wǎng)基因，在新媒體、VR、游戲這方面的弱勢(shì)。
”東方迪士尼“漸成南柯一夢(mèng)
在中國(guó)的文娛公司中，幾乎所有的公司都想做東方迪士尼，但哪有那么容易?
首先看華誼在布局東方迪士尼上的三大板塊業(yè)務(wù)：影視娛樂+互聯(lián)網(wǎng)娛樂+實(shí)景娛樂
1)影視娛樂。影視娛樂是華誼兄弟的起家產(chǎn)業(yè)，電影、電視、藝人三輪驅(qū) 動(dòng)。
2)互聯(lián)網(wǎng)娛樂。2010 年進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)游戲產(chǎn)業(yè)，首先投資掌趣科技 23%的股 權(quán)，后來掌趣科技成為第一家上市手游公司，目前成為手游行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)企業(yè); 2013
年華誼兄弟投資控股銀漢科技，目前市值 13 億元。同時(shí)華誼兄弟開拓 互聯(lián)網(wǎng)新媒體，以員工持股的方式成立華誼創(chuàng)新。
3)實(shí)景娛樂。華誼兄弟實(shí)景娛樂從 2012 年開始布局電影小鎮(zhèn)項(xiàng)目，公司計(jì) 劃在 3 年內(nèi)在全國(guó)范圍內(nèi)打造 20 個(gè)電影小鎮(zhèn)項(xiàng)目，通過出售商標(biāo)使用權(quán)(每
個(gè)使用權(quán)價(jià)值一個(gè)億)、投資占干股、綜合收益分成(每年 8%-9%)三種方 式獲得回報(bào);預(yù)計(jì)未來旅游板塊的投資項(xiàng)目將產(chǎn)生 180 億的綜合價(jià)值，將帶
給華誼每年超過 15 億的凈利潤(rùn)。這些旅游項(xiàng)目由華誼自身團(tuán)隊(duì)運(yùn)營(yíng)，海口 的項(xiàng)目是整個(gè)大項(xiàng)目的第一個(gè)小鎮(zhèn)項(xiàng)目，未來小鎮(zhèn)項(xiàng)目將以此升級(jí)，加入更
多的電影元素，如華誼電影工坊，少兒電影學(xué)院等;也將加入更多數(shù)碼科技 元素，如 VR 攝像、VR 電影技術(shù)等。
我們?cè)倏吹鲜磕徇@幾年的布局;
2005 年花 70 億美元回購(gòu)皮克斯 100%的股 權(quán)，使之成為公司的全資子公司;之后花了 40 億美元收購(gòu)了漫威動(dòng)畫;40 億
美元收購(gòu)盧卡斯公司和星球大戰(zhàn)版權(quán)。通過這一系列收購(gòu)，迪斯尼在獲得幾 十倍豐厚回報(bào)的同時(shí)，成為了美國(guó)唯一一家全產(chǎn)業(yè)鏈的影視文化巨頭，引領(lǐng)
著整個(gè)文化娛樂產(chǎn)業(yè)的趨勢(shì)。
表面上看，華誼兄弟是在模仿迪士尼的運(yùn)作，但從所收購(gòu)和投資的實(shí)力上看，卻有天壤之別。
華誼兄弟王忠磊在不久前的采訪中曾經(jīng)表示，對(duì)于掌趣的投資，并沒有達(dá)到原來的預(yù)期。
復(fù)盤對(duì)掌趣的投資，王中磊說，當(dāng)年他們通過中國(guó)手機(jī)用戶的保有量很好地預(yù)見到了移動(dòng)端市場(chǎng)的爆發(fā)，果斷地做出了投資決定。
“我們當(dāng)時(shí)想得很美好，除了扶植這個(gè)企業(yè)之外，還有從內(nèi)容上能不能和這個(gè)企業(yè)合作。比如，當(dāng)時(shí)大家都熱談的影游互動(dòng)。當(dāng)然最后的結(jié)果就是我們看到它在投資收益上更強(qiáng)，因?yàn)檫@家公司的市值變大了，影游互動(dòng)上反而沒有達(dá)到原來的預(yù)期?！蓖踔欣谡f。
同時(shí)在互聯(lián)網(wǎng)娛樂的布局上，王忠磊也坦言，錯(cuò)過了視頻網(wǎng)站重要的一環(huán)，未來希望投資短視頻。
提到短視頻，我們已經(jīng)看到短視頻也錯(cuò)過了風(fēng)口，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入到紅海階段。在短視頻公司馬太效應(yīng)明顯的情況下，對(duì)于短視頻的投資，華誼兄弟也面臨著不小的挑戰(zhàn)。
另外，我們?cè)俜治鼍W(wǎng)劇和網(wǎng)大。
很明顯，在互聯(lián)網(wǎng)視頻網(wǎng)站飛速發(fā)展的時(shí)代，具有網(wǎng)感，利于互聯(lián)網(wǎng)傳播的影視作品成為當(dāng)下發(fā)展的主要吸金因素之一。在大多數(shù)具有消費(fèi)能力的90后、00后這幫互聯(lián)網(wǎng)原著居民成長(zhǎng)起來之后，他們對(duì)娛內(nèi)容的審美和喜好也有了一定的變化?？ㄋ竟倘恢匾?，但有時(shí)候，作品本身的故事和是否具有網(wǎng)感和易于傳播也成為一大關(guān)鍵因素。
網(wǎng)劇與網(wǎng)大不斷發(fā)展完善，也倒逼了一線的院線導(dǎo)演、編劇、監(jiān)制投身于網(wǎng)劇網(wǎng)大的制作中。但是有一個(gè)不得不說的瓶頸，當(dāng)年的顧長(zhǎng)衛(wèi)、張藝謀等導(dǎo)演是否能拍出符合年輕觀眾口味的電影仍然難以判斷。
今年華誼投資的電影《遇見你真好》上映后，豆瓣評(píng)分僅4.9分，粉絲們直呼當(dāng)年拍出《孔雀》、《立春》的顧長(zhǎng)衛(wèi)去哪了?
這種情況的尷尬在于，丟失了原有粉絲的好感，也讓路人看不出電影的亮點(diǎn)，兩邊都沒能博得好感。曾經(jīng)拍文藝大片的第五代導(dǎo)演們能不能做出具有網(wǎng)感、符合00后口味的電影依然是個(gè)挑戰(zhàn)。
那么對(duì)于華誼兄弟這種影視娛樂圈的老大哥來說，可以快速抓住年輕用戶，突出重圍嗎?
不務(wù)正業(yè) 早已淪為資本的”玩物
無論畫出多少個(gè)美好愿景的”大餅“，華誼兄弟過去幾年已開始”不務(wù)正業(yè)“，成為資本玩物已是不爭(zhēng)的事實(shí)。
這一點(diǎn)，在華誼兄弟近三年的財(cái)報(bào)中已有明顯體現(xiàn)。
梳理華誼兄弟近三年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，會(huì)發(fā)現(xiàn)公司主要利潤(rùn)的來源越來越依賴于通過投資等非主營(yíng)業(yè)務(wù)帶來的收益。以最近的2015和2016年為例，2015年華誼兄弟歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為9.76億元，扣非后的凈利潤(rùn)僅為4.72億元，這意味著當(dāng)年公司近一半的凈利潤(rùn)是來自于非主營(yíng)業(yè)務(wù)。而到了2016年，華誼兄弟全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8.08億元，但非經(jīng)常性損益則高達(dá)8.48億元，這意味著扣非后公司實(shí)際的凈利潤(rùn)為-4018.28萬元，陷入虧損境地。
華誼兄弟究竟是如何左右騰挪大搞資本運(yùn)作，把自己折騰虧損的?
經(jīng)過盎司財(cái)經(jīng)梳理，華誼兄弟除了投資了幾家不錯(cuò)的游戲公司外，收購(gòu)空殼公司是玩轉(zhuǎn)資本運(yùn)作的主要渠道。以收購(gòu)馮小剛的公司為例：
據(jù)相關(guān)資料顯示，華誼兄弟花15億收購(gòu)馮小剛新成立的公司，對(duì)空殼公司五年凈利是這樣要求的：
2016年凈利潤(rùn)1億元，
2017年凈利潤(rùn)1.15億元，
2018年凈利潤(rùn)1.3225億元，
2019年凈利潤(rùn)1.520875億元，
2020年凈利潤(rùn)1.74900625億元。
五年利潤(rùn)總計(jì)為6.75億元，如果不達(dá)標(biāo)，馮小剛要自個(gè)掏腰包補(bǔ)齊。其實(shí)這里面是有貓膩的，這五年里，馮小剛可以不做任何事，每天吃喝玩樂，五年到期后，就算沒有完成6.75億元的利潤(rùn)，馮小剛自掏腰包補(bǔ)齊后，他還純賺8.25億元。說白了，給任何一個(gè)人15億元，他都不懼在五年內(nèi)完成6.75億元的利潤(rùn)目標(biāo)。
華誼兄弟為什么瞄準(zhǔn)了收購(gòu)空殼公司，時(shí)光倒回到2015年，在自媒體《猛的號(hào)》中這樣梳理了華誼兄弟與馮小剛之間的利益關(guān)系：
2009年，華誼兄弟上市，內(nèi)地影視第一股。馮小剛直接套現(xiàn)2億，是中國(guó)導(dǎo)演里第一個(gè)賺到2億的人，徐帆高興得傻了，激動(dòng)地比劃說，當(dāng)時(shí)納稅就達(dá)到了4000萬元。
嘗到甜頭的馮小剛多次表示，打死都不會(huì)離開華誼兄弟。雙方在2009年又簽署了一份協(xié)議，馮小剛須在合作期限內(nèi)為華誼兄弟拍攝5部電影作品，去年上映的《芳華》正是第5部。
在與馮小剛的“五部約”合作協(xié)議將要完成之前，華誼兄弟為了延續(xù)二者間的合作關(guān)系，選擇以高溢價(jià)收購(gòu)的“虧錢買賣方式”進(jìn)行深度捆綁。2015年11月，華誼兄弟宣布以10.5億元收購(gòu)馮小剛旗下公司浙江東陽美拉傳媒有限公司70%股權(quán)，交易完成后，馮小剛將獲得一次性現(xiàn)金付款10.35億元。
從此次案例中我們不難發(fā)現(xiàn)，無論是華誼兄弟還是馮小剛，都從對(duì)賭協(xié)議中嘗到了甜頭。
再拿華誼兄弟2015年投資的浙江東陽浩瀚影視娛樂有限公司為例，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括影視劇項(xiàng)目的投資、制作和發(fā)行，藝人衍生品業(yè)務(wù)的開發(fā)和經(jīng)營(yíng)，而此次收購(gòu)所涉及的藝人包括李晨、馮紹峰、Angelababy、鄭愷、杜淳、陳赫共6人。收購(gòu)前，東陽浩瀚的股權(quán)結(jié)構(gòu)為：睿德星際(天津)文化信息咨詢合伙企業(yè)(有限合伙)(以下稱“睿德星際”)持有目標(biāo)公司15%的股權(quán)，明星股東共持有目標(biāo)公司85%的股權(quán)。東陽浩瀚的成立與核準(zhǔn)日期為2015年10月21日，這意味著華誼兄弟公司收購(gòu)了一家成立僅一天的企業(yè)。
浙江東陽浩瀚成立與核準(zhǔn)日期為2015年10月21日，而這家剛成立的公司第二天即以10.8億元的估值賣出了70%的股份。公告稱交易價(jià)格是依據(jù)明星股東承諾的目標(biāo)公司2015年度經(jīng)審計(jì)稅后凈利潤(rùn)的12倍(約為人民幣10.8億元)，以此估值為收購(gòu)價(jià)格的計(jì)算基礎(chǔ)。這意味著這家公司在2015年余下的兩個(gè)月多的時(shí)間內(nèi)，要?jiǎng)?chuàng)造9000萬元的利潤(rùn)。
然而，這幾年我們看到的卻是華誼通過不斷的投資以及收購(gòu)中謀求利潤(rùn)，離本質(zhì)內(nèi)容核心業(yè)務(wù)越來越遠(yuǎn)。雖然有馮小剛這樣的大IP支撐電影票房業(yè)務(wù)，也最近因撞上了崔永元的風(fēng)口，招來了一系列麻煩。在未來《手機(jī)2》的拍攝中以及未來對(duì)于網(wǎng)劇網(wǎng)大內(nèi)容布局，華誼兄弟在競(jìng)爭(zhēng)激烈的大文娛布局中勝算幾何?曾經(jīng)的中國(guó)迪士尼目標(biāo)還有多遠(yuǎn)?
