近日，四大機(jī)構(gòu)集體減持美圖股票，包括創(chuàng)新工場(chǎng)、老虎基金、IDG以及啟明創(chuàng)投，在37天內(nèi)合計(jì)減持7.28億股美圖股票，套現(xiàn)61.88億元。減持套現(xiàn)，意味著機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于企業(yè)盈利風(fēng)險(xiǎn)的判斷。
除此之外，美圖公司董事長(zhǎng)蔡文勝的兒子蔡榮家也曾大幅減持公司股票。港交所數(shù)據(jù)顯示，截止2017年5月5日，蔡榮家共減持了8830萬(wàn)股美圖股票，套現(xiàn)金額超過(guò)9億港元。加上這一部分，近期大股東減持美圖比例占到了美圖整體股份的近七分之一，這也為8月24日即將披露的美圖2017中期財(cái)報(bào)蒙上一層陰影。
圖：不到一年時(shí)間，美圖股票經(jīng)歷了冰火兩重天
美圖2016年凈虧損5.4億，同比下降23.9%
2017年3 月 24 日，美圖公司公布了 2016 年全年的業(yè)績(jī)報(bào)告，這也是該公司上市后的第一份財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2016 美圖全年總收入
15.786 億元，同比增長(zhǎng) 112.8%，凈虧損 5.405 億元，同比大幅下降 23.9%。
其中，美圖智能硬件占總收入93.35%，智能硬件部分收入為 14.74 億元，增長(zhǎng)率為 120.9%。互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收益1.047 億元，同比增長(zhǎng)
40.1%。
據(jù)了解，這種增長(zhǎng)主要來(lái)自于廣告業(yè)務(wù)重組后帶來(lái)的廣告收益，以及在美拍上銷售虛擬道具所得收入的增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)顯示，美拍的虛擬道具銷售業(yè)務(wù)在 2016 年 6
月開展后，為收益增長(zhǎng)作出主要貢獻(xiàn)，充值總金額在 2016 年上半年及下半年間增幅超過(guò) 3200%。
盡管智能硬件和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)是美圖收入的主要來(lái)源，但是僅靠這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)難以實(shí)現(xiàn)扭虧。
目前美圖的布局和業(yè)務(wù)不足以實(shí)現(xiàn)扭虧
從美圖秀秀起家的美圖公司，在2013年推出美顏相機(jī)、美圖手機(jī)等硬件產(chǎn)品，逐步完善P圖產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)品種類覆蓋相機(jī)、視頻軟件、修圖軟件等。
美圖產(chǎn)品(圖片來(lái)源網(wǎng)絡(luò))
美圖依托以上產(chǎn)品，積累了11億用戶數(shù)據(jù)，到目前為止，廣告是主要變現(xiàn)渠道。通過(guò)2016年財(cái)報(bào)可以看出，廣告收入有限且薄弱，無(wú)法支撐美圖公司的營(yíng)收。
P圖軟件行業(yè)涌現(xiàn)出一批如天天p圖、潮自拍等新型相機(jī)修圖軟件，對(duì)于軟件本身，除了廣告收入，功能收費(fèi)會(huì)面臨用戶流失的風(fēng)險(xiǎn)。因此除了推出美圖手機(jī)等硬件產(chǎn)品，美圖一直在探索其他盈利模式，比如電商社交、直播。
2017年上半年美圖推出“美鋪”社交電商平臺(tái)，旨在通過(guò)網(wǎng)紅和時(shí)尚達(dá)人為用戶推薦入駐品牌，利用網(wǎng)紅和時(shí)尚達(dá)人的影響力帶動(dòng)用戶消費(fèi)熱情，實(shí)現(xiàn)流量變現(xiàn)，與蘑菇街、小紅書等眾多購(gòu)物社區(qū)類似。
在直播方面，美圖擁有月活躍用戶超過(guò)一億的美拍，2016年6月美拍已經(jīng)開始向用戶提供付費(fèi)虛擬禮物和表情，以促進(jìn)其余直播主播及短視頻制作者之間更好的互動(dòng)，想要以此實(shí)現(xiàn)流量變現(xiàn)。
值得注意的是，不論是電商還是直播，從行業(yè)來(lái)看目前都已經(jīng)趨于飽和。
淘寶、京東等老牌電商占據(jù)了市場(chǎng)絕大份額，美圖想要進(jìn)軍這一領(lǐng)域，光靠年輕女性消費(fèi)群體是支撐不起來(lái)的，而依托網(wǎng)紅進(jìn)行電商市場(chǎng)開拓也有一定困難，避免步美妝電商聚美的后塵。
雖然直播、短視頻是一個(gè)風(fēng)口，但這一領(lǐng)域也已經(jīng)有映客、斗魚、花椒等先入為主，這些公司已經(jīng)擁有了一批忠實(shí)用戶，美圖如何將用戶轉(zhuǎn)換到這一領(lǐng)域、占據(jù)直播、短視頻領(lǐng)域的一席之位是個(gè)問(wèn)題。
股東減持影響散戶信心，容易造成股價(jià)波動(dòng)
今年五一小長(zhǎng)假歸來(lái)的首個(gè)交易日，海信電器開盤便直接被釘在跌停板上，股價(jià)創(chuàng)下11個(gè)月以來(lái)的新低，海信電器股價(jià)暴跌和重要股東減持有關(guān)。
據(jù)了解，第二大股東青島海信電子減持587.62萬(wàn)股，原第四大股東中國(guó)證券金融股份有限公司減持1379.63萬(wàn)股，持倉(cāng)減少到1217.55萬(wàn)股，退居第五大股東。由于證金公司在2015年股災(zāi)中扮演重要的救市角色，此前已經(jīng)連續(xù)多季度持有海信電器，今年一季度一口氣減持超過(guò)一半的持倉(cāng)，讓市場(chǎng)對(duì)海信電器的股價(jià)趨于謹(jǐn)慎。
此次蔡文勝之子連同四大投資機(jī)構(gòu)大規(guī)模套現(xiàn)，可能會(huì)削弱散戶投資信心，從而對(duì)美圖股價(jià)造成不良影響。
到底是外界不懂美圖，還是蔡文勝在自嗨
對(duì)2017年的預(yù)期，蔡文勝曾信心滿滿地表示：今年美圖的手機(jī)收入至少會(huì)增加一倍，因?yàn)榻衲赀€會(huì)推出更高端的手機(jī)，毛利率也會(huì)提高。但業(yè)內(nèi)人士稱，推出更高端手機(jī)的市場(chǎng)接受度恐怕不樂(lè)觀，“一年幾十萬(wàn)部的銷量，毛利再高，也撐不起美圖如此高漲的市值。”瑞銀分析師預(yù)計(jì)，今年美圖公司收入34億元人民幣，或?qū)⒗^續(xù)虧損。
還有分析指出，美圖的用戶應(yīng)該是疊加的，因?yàn)樗嵌喈a(chǎn)品矩陣的形態(tài)，而它統(tǒng)計(jì)的用戶是總用戶，所以目前用戶數(shù)量應(yīng)是低于11億，月活躍用戶數(shù)也是低于4.56億的。所以說(shuō)，美圖的實(shí)際價(jià)值是存在泡沫的。
到底是外界不懂美圖，還是蔡文勝在自嗨，即將公布的2017年中期報(bào)或許能給我們答案。
