在市場(chǎng)預(yù)期云峰基金成為愛(ài)康國(guó)賓私有化最終接盤(pán)方的背景下，令人意外的兩方競(jìng)購(gòu)局面可能又要出現(xiàn)：有消息稱(chēng)中國(guó)人壽單獨(dú)向愛(ài)康國(guó)賓董事會(huì)提交了私有化要約，形成同云峰基金競(jìng)購(gòu)的局面。該消息目前還未獲愛(ài)康國(guó)賓、中國(guó)人壽方面證實(shí)。

　　2016年6月6日，馬云系的云峰基金向愛(ài)康國(guó)賓開(kāi)出私有化要約，6月7日愛(ài)康國(guó)賓CEO張黎剛牽頭財(cái)團(tuán)撤回發(fā)給董事會(huì)的要約，6月8日張黎剛發(fā)內(nèi)部信表示支持“知名且友好的投資者對(duì)愛(ài)康的收購(gòu)”，同日美年健康牽頭財(cái)團(tuán)宣布撤回私有化愛(ài)康國(guó)賓要約：這一系列的變動(dòng)讓市場(chǎng)預(yù)計(jì)愛(ài)康國(guó)賓私有化迷局塵埃落定，資金實(shí)力雄厚的云峰基金成為唯一買(mǎi)方財(cái)團(tuán)。

　　然而，時(shí)隔一周，該事件疑似又起波瀾，有報(bào)道稱(chēng)，曾為張黎剛牽頭財(cái)團(tuán)成員的中國(guó)人壽已向愛(ài)康國(guó)賓董事會(huì)提交單獨(dú)的私有化方案，報(bào)價(jià)略高于每股美國(guó)存托股20美元，形成同云峰基金競(jìng)購(gòu)局面。

　　該消息目前還未獲愛(ài)康國(guó)賓、中國(guó)人壽方面的公開(kāi)證實(shí)。

　　中國(guó)人壽是張黎剛財(cái)團(tuán)的一員，2016年初，在張黎剛代表的愛(ài)康國(guó)賓管理層阻擊競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手美年大健康(以下簡(jiǎn)稱(chēng)美年健康)競(jìng)購(gòu)的背景下，同阿里巴巴等一起加入了張黎剛財(cái)團(tuán)。

　　對(duì)于張黎剛已公開(kāi)信暗示支持云峰基金、而中國(guó)人壽決定競(jìng)購(gòu)的原因，前述報(bào)道稱(chēng)，張黎剛6月7日宣布其牽頭財(cái)團(tuán)撤回私有化要約前，并未知會(huì)財(cái)團(tuán)成員之一的中國(guó)人壽，后者對(duì)此非常不滿(mǎn)，因此向愛(ài)康國(guó)賓董事會(huì)單獨(dú)提交了競(jìng)購(gòu)要約。

　　倘若中國(guó)人壽競(jìng)購(gòu)屬實(shí)，意味著愛(ài)康國(guó)賓私有化再次陷入兩方競(jìng)購(gòu)的局面，只不過(guò)這一次的競(jìng)購(gòu)在中國(guó)人壽和云峰基金之間，而上一次在張黎剛代表的愛(ài)康國(guó)賓管理層和美年健康之間。

　　2015年8月底，中概股公司愛(ài)康國(guó)賓宣布收到CEO張黎剛牽頭財(cái)團(tuán)的私有化要約，踏上籌劃退市之路，3個(gè)月后，愛(ài)康國(guó)賓在國(guó)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手美年健康突然發(fā)出要約，爭(zhēng)奪愛(ài)康國(guó)賓私有化權(quán)。

　　美年健康稱(chēng)想收購(gòu)愛(ài)康國(guó)賓是為了促進(jìn)其所在的民營(yíng)體檢行業(yè)的整合，提升行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)時(shí)該公司正進(jìn)行對(duì)民營(yíng)體檢行業(yè)另外一家巨頭慈銘體檢的收購(gòu)工作，以及借殼A股江蘇三友上市的工作，倘若再將愛(ài)康國(guó)賓納入旗下，國(guó)內(nèi)民營(yíng)體檢行業(yè)三巨頭將實(shí)現(xiàn)在A股合并上市的局面。

　　然而，美年健康的“三巨頭合并”夢(mèng)想遭到愛(ài)康國(guó)賓管理層的堅(jiān)決反對(duì)，在前者發(fā)出競(jìng)購(gòu)要約后，張黎剛方面幾乎在第一時(shí)間表態(tài)美年健康是“惡意競(jìng)購(gòu)”、“不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)”。

　　張黎剛后期曾對(duì)堅(jiān)決反對(duì)美年健康暢想的行業(yè)整合作出過(guò)解釋?zhuān)Q(chēng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)這幾年曾有幾個(gè)大的整合，但均是因?yàn)檫^(guò)度補(bǔ)貼無(wú)以為繼，而且互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)整合是渠道的整合，對(duì)于愛(ài)康國(guó)賓所處的線下行業(yè)來(lái)說(shuō)，整合有沒(méi)有價(jià)值要看是不是高品質(zhì)公司收購(gòu)了低品質(zhì)公司，如果是低品質(zhì)公司收購(gòu)高品質(zhì)公司，對(duì)行業(yè)來(lái)說(shuō)是毀滅性災(zāi)難。

　　愛(ài)康國(guó)賓管理層同美年健康隨后開(kāi)展了數(shù)月的競(jìng)購(gòu)較量。

　　張黎剛牽頭財(cái)團(tuán)當(dāng)時(shí)劣勢(shì)是，其開(kāi)出的報(bào)價(jià)每股美國(guó)存托股17.8美元，遠(yuǎn)低于美年健康開(kāi)出的每股美國(guó)存托股22美元報(bào)價(jià)，優(yōu)勢(shì)是，張黎剛持有愛(ài)康國(guó)賓近13%股權(quán)(相當(dāng)于近35%投票權(quán))，其身為愛(ài)康國(guó)賓管理層有正面阻擋美年健康收購(gòu)的主動(dòng)權(quán);美年健康的優(yōu)勢(shì)是報(bào)價(jià)高，在資金實(shí)力方面有恃無(wú)恐，劣勢(shì)是沒(méi)有愛(ài)康國(guó)賓董事會(huì)話語(yǔ)權(quán)。

　　事實(shí)證明，張黎剛方面也行使了主動(dòng)權(quán)：以愛(ài)康國(guó)賓管理層的名義制定了“毒丸計(jì)劃”。

　　此外，張黎剛牽頭財(cái)團(tuán)還引入中國(guó)人壽和阿里巴巴等作為新成員，增加財(cái)團(tuán)實(shí)力。

　　“毒丸計(jì)劃”旨在防止美年健康在二級(jí)市場(chǎng)大量收購(gòu)愛(ài)康國(guó)賓股權(quán)后進(jìn)入后者董事會(huì)，“毒丸計(jì)劃”的邏輯是，一旦美年健康獲取的愛(ài)康國(guó)賓股權(quán)達(dá)到一定比例，愛(ài)康國(guó)賓就授予其現(xiàn)有股東半價(jià)購(gòu)買(mǎi)愛(ài)康國(guó)賓新增發(fā)股票的權(quán)利，即以低價(jià)增發(fā)新股的形式攤薄美年健康所持股權(quán)。

　　面對(duì)張黎剛的阻擊，美年健康以?xún)纱翁嵘龍?bào)價(jià)作為回應(yīng)，第二次提價(jià)后的報(bào)價(jià)25美元，比張黎剛財(cái)團(tuán)報(bào)價(jià)17.8美元溢價(jià)40%。

　　提價(jià)背后的邏輯是，負(fù)責(zé)評(píng)估兩個(gè)私有化要約的特別委員會(huì)由愛(ài)康國(guó)賓獨(dú)立董事組成，其應(yīng)代表愛(ài)康國(guó)賓全體股東的利益作出獨(dú)立于愛(ài)康國(guó)賓管理層的評(píng)估結(jié)果。

　　美年健康瘋狂提價(jià)后，有了阿里巴巴、中國(guó)人壽的張黎剛新財(cái)團(tuán)沒(méi)有以相應(yīng)提高報(bào)價(jià)作為回應(yīng)，對(duì)于張黎剛財(cái)團(tuán)沒(méi)有相應(yīng)提價(jià)的原因，當(dāng)時(shí)有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，可能是新加入的阿里巴巴、中國(guó)人壽等，在短時(shí)間內(nèi)，還沒(méi)有同張黎剛達(dá)成穩(wěn)定的聯(lián)盟。

　　雖然沒(méi)有在資本市場(chǎng)做出回應(yīng)，但愛(ài)康國(guó)賓管理層在資本市場(chǎng)之外有一番針對(duì)美年健康的舉措，比如愛(ài)康國(guó)賓指責(zé)美年健康人員竊取其商業(yè)機(jī)密，宣稱(chēng)舉報(bào)美年健康收購(gòu)慈銘體檢涉嫌行業(yè)壟斷等。

　　最終，雙方“狠斗”大半年后，于2016年6月7日、6月8日先后“離場(chǎng)”，給云峰基金“騰地兒”，市場(chǎng)當(dāng)時(shí)有觀點(diǎn)認(rèn)為，考慮到云峰基金同阿里巴巴的關(guān)聯(lián)，愛(ài)康國(guó)賓最終可能被當(dāng)做“大健康”領(lǐng)域的入口裝入“阿里盤(pán)中”。

　　云峰基金開(kāi)出的要約，是以每股美國(guó)存托股20美元至25美元價(jià)格收購(gòu)愛(ài)康國(guó)賓100%股權(quán)(張黎剛所持的愛(ài)康國(guó)賓股權(quán)也在被收購(gòu)范圍之內(nèi))。

　　以愛(ài)康國(guó)賓總部本33,632,240股普通股(67,264,480股美國(guó)存托股)計(jì)算，云峰基金倘若以每股美國(guó)存托股20美元至25美元的價(jià)格，收購(gòu)愛(ài)康國(guó)賓100%股權(quán)，資金預(yù)計(jì)在13.5億美元至16.8億美元之間。