歷經(jīng)2021年的“低谷期”后，小熊電器迎來了超乎預(yù)期的業(yè)績(jī)……
日前，小熊電器發(fā)布了2022年年報(bào)。報(bào)告顯示：公司2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41.18億元，同比增長(zhǎng)14.18%；歸母凈利潤(rùn)3.86億元，同比增長(zhǎng)36.31%，營(yíng)收和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。
要知道，曾經(jīng)在2021年一度陷入“營(yíng)收、利潤(rùn)雙降”困境的小熊電器，不僅在2022年實(shí)現(xiàn)了營(yíng)利雙增，還實(shí)現(xiàn)了自2019年上市以來，營(yíng)收規(guī)模首次突破40億的佳績(jī)。財(cái)報(bào)指出：業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)一方面是因?yàn)楣咀鰪?qiáng)傳統(tǒng)品類，做大新興品類導(dǎo)致營(yíng)收增加，另一方面是因?yàn)楣疽?guī)模上升，優(yōu)化了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及原材料價(jià)格周期性回落等因素導(dǎo)致凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。
4月16日，小熊電器股價(jià)漲停，截至收盤，其股價(jià)漲10.00%至75.87元。
那么，結(jié)合財(cái)報(bào)來看，小熊電器到底進(jìn)行了哪些方面的品類創(chuàng)新、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化？長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，此次樂觀業(yè)績(jī)又能否形成常態(tài)化發(fā)展呢？接下來，速途網(wǎng)將通過對(duì)財(cái)報(bào)的梳理對(duì)上述疑問一一作出解答。
模式單一，小熊電器多而不“精”
自2006年小熊電器成立以來，線上電商渠道就一直是其最主要的銷售渠道。
公開資料顯示：去年，小熊電器線上渠道營(yíng)收占比為85.5%。再往前追溯，2021年公司線上銷售占比高達(dá)90%。也就是說，雖然線上銷售占比有所下降，但仍然具有較高的集中度。同時(shí)，盡管小熊電器稱為了化解線上銷售占比較高的風(fēng)險(xiǎn)，公司逐步開拓線下及海外銷售渠道，發(fā)展線下經(jīng)銷商和海外經(jīng)銷商。但其2022年海外銷售營(yíng)收仍出現(xiàn)了大幅度下滑的情況，同比下滑22%，這意味著小熊電器出海策略效果甚微。
此外，小熊電器一直以來所依仗的爆款制造能力也并非“無懈可擊”，雖然成功幫助它在早期實(shí)現(xiàn)了不錯(cuò)的增長(zhǎng)。但這種商業(yè)模式下，小熊電器的產(chǎn)品多而不精，有創(chuàng)意但缺乏技術(shù)含量，這些問題讓它無法像傳統(tǒng)家電巨頭那樣走得“穩(wěn)”。
目前，小熊電器目前有超過60個(gè)產(chǎn)品品類、500多款產(chǎn)品型號(hào)對(duì)外銷售，產(chǎn)品使用對(duì)象涵蓋幼兒、青年、中老年人群及其生活與工作的不同場(chǎng)景。
重研發(fā)輕營(yíng)銷，小熊電器質(zhì)量頻頻“翻車”
銷售模式之外，在小家電企業(yè)的通病——“重營(yíng)銷、輕研發(fā)”問題上，小熊電器也未能“幸免于難”。
財(cái)報(bào)顯示：2018-2022年，公司的銷售費(fèi)用分別為2.86億元、3.96億元、4.4億元、5.53億元7.3億元，呈逐年增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，同期銷售費(fèi)率整體也處于上升趨勢(shì)，分別為14.01%、14.73%、12.02%、15.34%、17.73%。對(duì)比同行來看，2022年蘇泊爾、九陽股份的銷售費(fèi)用占比分別為10.69%、15.65%，均低于小熊電器。
與此同時(shí)，與之形成鮮明對(duì)比的是其增速并不明顯的研發(fā)投入。
資料顯示：2018-2022年，小熊電器的研發(fā)費(fèi)用為0.47億元、0.77億元、1.05億元、1.3億元、1.37億元，研發(fā)費(fèi)率僅為2.30%、2.86%、2.87%、3.61%、3.33%。不難發(fā)現(xiàn)，該項(xiàng)投入不僅在前幾年增速緩慢，甚至去年與2021年的數(shù)據(jù)相比有所下降。而具體到小熊電器的研發(fā)項(xiàng)目（包括可拆刀破壁機(jī)項(xiàng)目、降噪破壁機(jī)項(xiàng)目），可以看出公司研發(fā)目的大多數(shù)是為了提升用戶感受，從而提升品牌形象。
然而，讓人無法預(yù)料的是，盡管小熊電器在用戶形象上“大下苦功”，但仍屢陷質(zhì)量問題，頻繁被消費(fèi)者投訴。2022年1月，上海市市場(chǎng)監(jiān)管局的抽查結(jié)果顯示，小熊電器型號(hào)為XNQ-A02F1的吸奶器被檢出“標(biāo)志和說明”項(xiàng)目不合格。2022年3月，小熊電器型號(hào)為ZDH-A06G1的電水壺因沸水?dāng)嚯姇r(shí)間超標(biāo)而被江蘇省消保委認(rèn)定抽檢不合格。在黑貓投訴平臺(tái)上，小熊電器的產(chǎn)品也經(jīng)常被投訴產(chǎn)品質(zhì)量有問題，相關(guān)投訴累計(jì)有350多條。
因此，近年來，外界頻繁地看到它在產(chǎn)量和設(shè)計(jì)上頻頻發(fā)力，而在眾所周知的產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力——產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化上卻并無動(dòng)作。
速途網(wǎng)認(rèn)為，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、組建大量設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)、繼續(xù)強(qiáng)化營(yíng)銷和品牌投入并非長(zhǎng)久之計(jì)。雖然能在短時(shí)間內(nèi)受到市場(chǎng)的青睞，但其無法構(gòu)建起真正的產(chǎn)品、技術(shù)護(hù)城河，也終將會(huì)被市場(chǎng)與用戶所拋棄。
債臺(tái)高筑，小熊電器何去何從？
值得注意的是，如今的小熊電器正處于“債臺(tái)高筑”的狀態(tài)。
財(cái)報(bào)顯示：2022年，小熊電器總負(fù)債為25.06億元，同比增加61.88%。
據(jù)悉，負(fù)債結(jié)構(gòu)主要以流動(dòng)負(fù)債為主，流動(dòng)負(fù)債占比高達(dá)8成，公司流動(dòng)負(fù)債主要由應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款和其他流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成，公司流動(dòng)負(fù)債增加主要是因?yàn)閼?yīng)付票據(jù)增加。財(cái)報(bào)顯示：2022年應(yīng)付票據(jù)為10.31億元，占總負(fù)債比例為41.14%，相比2021年增加10.39%。同時(shí)，小熊電器的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)51.43%，達(dá)上市以來最高。
隨著國(guó)內(nèi)其他頭部巨頭的不斷入局，在產(chǎn)品硬實(shí)力上并沒有多少壁壘的小熊電器將會(huì)面臨越來越嚴(yán)峻的競(jìng)爭(zhēng)壓力。同時(shí)，時(shí)至今日仍未擺脫的 “重營(yíng)銷輕研發(fā)”的弊端與聚焦創(chuàng)意與顏值的雙刃劍，小熊電器能走多遠(yuǎn)仍然是一個(gè)值得深思的問題。
后記
好在，小熊電器意識(shí)到了這些問題，因此，其相繼于做出了內(nèi)部調(diào)整，旨在通過收購(gòu)來強(qiáng)化高端產(chǎn)品線，將觸角延伸至傳統(tǒng)小家電品類以“求穩(wěn)”等一系列探索。
然而，從2022年的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)上來看，這些動(dòng)作對(duì)于小熊電器的幫助十分有限，并沒有辦法讓其回到“高歌猛進(jìn)”的增長(zhǎng)快車道。同時(shí)，由于目前的小熊電器并沒有找到賴以依靠的核心增長(zhǎng)點(diǎn)，其未來要面對(duì)的“困境”可見一斑。
如今，已經(jīng)成長(zhǎng)為“小巨頭”的小熊電器有些“進(jìn)退兩難”。一方面，小熊電器需要面對(duì)傳統(tǒng)家電紛繁復(fù)雜的技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)建，這需要有巨量的資金投入和戰(zhàn)略定力；另一方面，它局限于創(chuàng)意小家電和年輕消費(fèi)者這一圈層，想象空間越來越有限，競(jìng)品擠壓態(tài)勢(shì)也會(huì)越來越嚴(yán)峻。
