昨日晚間，歌爾股份發布了今年第一季度業績報告。總營收達201.11億元，同比增長43.37%，歸屬上市股東凈利潤9.01億元，同比減少6.71%;扣非凈利潤8.78億元，同比增長46.06%。
歸屬上市股東凈利潤同比減少，對此，在一季度預告中歌爾股份也解釋稱，主要是源于Kopin Corporation權益性投資公允價值變動等因素影響，非經常性損益比去年同期降低約3.0-3.4億元。此外，還一定程度上受研發費用和財務費用增長所致。
Q1研發投入加大、銷售成本增加，智能硬件業務強勢增長
財報顯示，歌爾股份一季度加大了對虛擬現實及聲學、光學等領域的研發投入，開發支出達4.30億元，其中研發投入達4.31億元，占營業收入5.87%；此外，VR虛擬現實、智能游戲主機等產品銷售成本增加，財報利潤表顯示，截止2022年3月31日，歌爾股份營業成本173.53億元，同比增長44.78%。
從業務組成來看，精密零組件31.5億元，減少1.42%；智能聲學整機64.7億元，增長6.10%，占比從38.73%下降到32.16%，智能硬件101.4億元，增長125.05%。
今年第一季度存貨128億元，同比增長35.6%；銷售、財務、管理及研發費用合計17.78億元，同比增長32.3%，本季度毛利率僅為 13.7%，仍處于較低水平。
前不久，歌爾股份2021年年報顯示，包括智能無線/有線耳機等產品在內的智能聲學整機業務，利潤占比遭遇了大幅下滑，從2020年的42.84%跌到了2021年的28.32%；精密零組件業務的營收占比也在連年下滑，利潤占比也從2020年的31.51%下滑到了2021年的28.94%，與此同時，智能硬件業務的營收占比、利潤占比卻在持續增長。
值得注意的是，公司代工的VR產品包括Meta旗下的Oculus系列產品、Pico、索尼PS VR以及華為VR Glass。其中Oculus Quest 2是VR設備中的明星產品，市占率達到80%，是歌爾股份獨家代工的產品。
今年一季度手機和智能聲學整機市場的表現都相對低迷，但包含VR虛擬現實、智能游戲主機的智能硬件業務繼續表現出100%以上的高增長，歌爾股份也因此乘得增長“風口”。4月27日，歌爾股份公布財報后，其股價漲停，報每股30.39元。
4月26日，歌爾股份在回答投資者表示，公司對于元宇宙方面的規劃包括為客戶提供VR/AR相關的精密零組件和整機系統的垂直整合產品解決方案，以及相關的研發制造服務。
在一季度業績報告中，歌爾股份是否受到蘋果砍單影響還暫時未能從業績報告中顯現，并且在報告期內，智能硬件增長亮眼，可以理解為大多由VR/AR貢獻的業績，智能硬件主要是VR/AR代工，已經取代TWS成為歌爾的支柱業務。
此外，歌爾股份預告了上半年中期業績：相比去年同期，主要是因為公司VR虛擬現實、智能游戲主機等產品銷售收入增長，盈利能力提升，實現歸母凈利潤 20.44-24.23 億元。在二季度有望實現歸母凈利 11.76-15.22 億元，同比增長 53%-98%。
歌爾股份從可能遭遇“果鏈”砍單風險，到今年一季度報告中智能硬件業務的強勢增長，也讓其供應商標簽變為“元宇宙供應商”，但毛利率處于低水平仍是最大的痛處，何時歌爾股份能夠摘掉代工廠標簽，成為元宇宙公司？
