近期國內寵物生態平臺「波奇寵物」正式向美國證券交易委員會遞交招股說明書,并在招股書中表示,本次IPO募集所得資金將主要用于內容創新、會員系統的研發以及大數據的應用;進一步開發及營銷自有品牌;提高履約和倉儲能力;尋找潛在的并購機會以及用于其他一般目的。
內容創新驅動電商渠道發展
目前,波奇寵物為用戶和客戶提供一站式搜索、分享、互動及購物等多種功能服務,并以此連接產業內的品牌、制造商、實體寵物商店和寵物醫院。
弗若斯特沙利文的數據顯示,波奇寵物擁有中國用戶數最大的寵物線上社區,截至2019年12月31日的注冊用戶數約為2300萬,截至2019年12月31日止9個月的平均MAU為350萬。
而之所以能夠獲得如此之多用戶的青睞,其一是因為波奇寵物主在成立12年以來不斷積累完善的內容庫,包括寵物百科和問答,這是波奇寵物發展的根基,其能夠幫助寵物主找到養育技巧。截至2020年6月30日,波奇社區簽約KOL賬號約860個,4月至6月的用戶平均月交互次數為3.34億次。
其二,波奇寵物已將大數據技術用于養寵檔案和用戶數據分析,即我們熟知的“推薦算法”及“個性化分發”,以此幫助用戶找到更為精準的品牌,同時這些交易數據又能反哺給平臺以及品牌方,進而進行品牌升級。
截至2020年6月30日,波奇寵物合作品牌數約570個,SKU總數超過1.7萬個,囊括全球一線及國內新興品牌;2021財年一季度的客單價同比增長54.4%至281元,同期的復購率為26.1%。
而自2008年成立以來,波奇寵物已累計交付超過4320萬個線上訂單。
此外,波奇寵物已與全國超過250座城市的15000余個寵物門店和寵物醫院合作,在為門店提供SaaS系統和分銷服務的同時,亦能幫助品牌方提供銷售渠道的廣度和深度。
2021財年一季度GMV同比增長56%,產品組合更加多元
2019年財年和2020財年(注:當年4月1日至次年3月31日記為一完整財年),波奇寵物的凈收入分別為8.04億元和7.70億元(人民幣,下同);2021財年第一季度(2020年4月至6月),波奇寵物的凈收入為2.38億元,較2020財年同期的1.89億元增長26.2%,同期的GMV則同比增加56%至5.54億元。
從收入構成來看,產品銷售收入為波奇寵物最主要的收入來源,在2019財年、2020財年以及2021財年第一季度的占比分別為99.3%、99.6%和99.8%,這部分收入既包括波奇線上商城的銷售收入,同時涵蓋向合作寵物門店及寵物醫院提供產品所帶來的收入。
2021財年第一季度,主食、零食、用品以及護理用品的GMV分別占總GMV的46.2%、10.0%、13.6%和30.2%;同期,波奇寵物與超過570個品牌達成合作,品牌產品達成的GMV為4.76億元。
值得注意的是,在波奇寵物的產品組合中,新興品牌的占比越來越大;而通常而言,相較于成熟品牌,平臺方往往對新興品牌具有更高的議價權和成長空間,自然能夠帶來更為可觀的利潤。
當然,這里存在的另一個矛盾則是,用戶對于新興品牌往往需要一個認識和接納的過程,因此這就不難解釋為何波奇寵物在2020財年的凈收入同比略有下滑,其中一個原因就是嘗試更多新興品牌的銷售,而2021財年凈收入同比26個百分點的增幅,亦能佐證波奇寵物的選擇目前看來并沒有錯。
此外,波奇寵物還在積極布局毛利率更高的自有品牌,如怡親和魔咖。截至2020年6月30日,波奇自有品牌的SKU約為2130個,在總SKU的占比為11.9%;2020財年,自有品牌貢獻的GMV占比則為24%。
波奇寵物預計,未來其將進一步提高自有品牌的毛利率,并逐步對產品結構進行戰略性調整,減少某些高履單費用的產品的線上銷售,調整至線下銷售,以提高凈利潤率,并提供高性價比的自有品牌產品,以提高品牌知名度和培養客戶忠誠度。
國內寵物產業滲透率仍較低,市場潛力巨大
弗若斯特沙利文的報告顯示,中國寵物行業的市場規模已從2014年的707億元增至2019年的2049億元,并將預計以17.0%的復合年增長率在2024年進一步增至4495億元。
與快速增長的市場規模不同,中國寵物行業的滲透率仍然相對較低:2019年中國的養寵家庭滲透率(指擁有寵物的家庭在總家庭數的占比)為22.8%,而美國、英國和日本則分別為68.9%、45.0%和26.8%,預計至2024年,我國的寵物擁有率將達到29.9%。
此外,中國約80%的寵物主均為第一代養寵用戶,而第一代寵物主的消費習慣往往會不斷演變,自然帶來更大的市場潛力。消費能力方面,國內寵物主在每只貓和狗的支出僅為美國的一半,擁有較大增長潛力。
顯然,相對較低的養寵家庭滲透率和寵物消費支出,以及第一代寵物主較大的占比,對于寵物行業內的任一玩家孕育了更大想象空間。
而就當前美股市場的反饋來看,美國最大的寵物電商Chewy曾于2019年6月14日正式在紐交所掛牌上市,因發行過程備受投資者青睞,最終每股22美元的發行價高于擬定發行區間(19美元至21美元)的上限。
在首日暴漲約60%后,截至北京時間今晨美股收盤,Chewy報于每股60.8美元,短短一年內已較發行價上漲高達176%,市值約為244億美元。
這樣的市場教育為波奇寵物本次沖刺紐交所打下了良好的基礎。
