作為把房子租給蛋殼公寓的業主，本來以為蛋殼在美國上市后，會穩定一段時間。沒想到，僅僅10多天后，蛋殼公寓的做法就刷新了我的想象下限。

昨天，我接到蛋殼工作人員的電話，直接通知我，本應在1月30日付給我的租金暫緩支付，且沒有明確的支付時間點。另外，還以冠狀病毒疫情為由，扣除了我一個月的房租。

然后，和我強調，就是告訴你一聲，不論你是否同意，我們就這么干了，有意見打客服電話。

OK，疫情緊急，該盡力的、能盡力的，我不反對，甚至主動捐款。但蛋殼的做法卻非常讓人反感。

從現在得到的信息看，蛋殼在武漢地區要求扣除房東三個月房租，給租客的免租為一個月；而在其他北京等10多個城市，則是強行扣除房東一個月房租，租客沒有減免優惠。

蛋殼為什么會借著疫情出臺如此無賴的做法，筆者作為一個當事人以及曾經的資深媒體人，從表面和深層次兩個視角逐一的分析下其中的利益點以及可能造成的問題：

表面看，筆者覺得以下幾個原因：

一我覺得蛋殼會拿房東的利益邀名。比如給武漢租客免租一個月，甚至后期會分羹出一點利益給租客，比如管理費的返還。當然，管理費與租金比起來小巫見大巫。而如此一來，蛋殼公寓等于用廣大房東的利益給自己立了個公益、有社會責任心的貞潔牌坊，甚至，估計蛋殼還會把這些折算成現金價值，對外宣傳。

慷他人之慨，無恥于斯；

二租金暫緩支付，蛋殼資金鏈會多出幾個月的錢，這筆錢有多少？我簡單算一下。除武漢外，蛋殼在其他12個城市要求房東免租，最少一個月，從已經公開的信息看，這些房屋總計72157套，按照每套每月5000租金計算，大概3.6億。

這還不算暫緩支付的租金所產生的收益，如果算上這部分，以三個月一付、每套月租金5000、4%的年利率計算，每月產生360萬利息收入。

所以，僅從現有資料看，蛋殼這個行為將給其直接帶來3.6億現金，每暫緩一個月支付房租，保守估計產生360萬利息收入。

如果說第一項是名，那這第二項就是利了。至于蛋殼為什么如此在乎利？深層次分析的時候會再次提及；

三暫緩支付租金的后遺癥是，蛋殼等于在白用業主的房子，而租客確是已經提前把租金支付給蛋殼了。一旦蛋殼出現問題，平臺屬性無法發揮作用，那業主和租客之間的利益矛盾將是不可調和的，必須有一方讓步；

四現在正是疫情期間，蛋殼這樣突然并且武斷的做法，很可能逼迫房東去出租房內了解租客與蛋殼的具體合約情況。而現在大家都在建議少出門，減少傳播概率。蛋殼這么做，等于給已經非常復雜的疫情添亂。

說輕了，這是罔顧社會責任，說重了，這就是草菅人命，而且是無數條人命，凌遲的罪過；

五蛋殼公寓招股書顯示，從2017年到2019年前三季度，金融機構給蛋殼公寓輸送的血液越來越多，這也意味著，蛋殼有很多用戶是采用的租金貸形式來付房租；這種情況下，實際上是蛋殼已經把租客未來半年甚至一年的房租從金融機構收入囊中，而租客每月再向金融機構還貸。

這一方面說明，蛋殼租客群體自身現金流相對緊張，另一方面，如果蛋殼發生問題，就算房東愿意承擔已經發生的損失，這部分群體也可能很難面對金融機構的還款和新租需求兩方面的現金壓力。

六蛋殼剛剛在美國上市半個月，而現在面臨房東和租客雙重的信譽缺失，不說業務缺陷，僅品牌聲譽就會讓美國資本市場對中國企業“刮目相看”，對于其他想借助美國資本市場實現上市目的的中國企業而言，這是個很壞的例子。所以，不僅的國內的創業企業，就算是眾多投資機構甚至蛋殼自己的投資商，也應該唾棄蛋殼這種“不顧腚”的弱智行為；

七最后一個表面現象，一個不算熟悉的朋友已經開始到處拆解現金，因為，蛋殼可以不給他租金，他卻還要付貸款給銀行。相信經此一事，他是再也不敢把房子給蛋殼了吧。

說完了表象，我們再來往深一點分析，蛋殼公寓為什么如此急迫、不智，甚至按照很多分析的說法，“發國難財”，其實，說白了，就是一個字，錢，缺錢，圈錢：

一據公開報道，蛋殼上市前，總共融資61億左右，截止2019年9月30日，其現金及等價物約為23億，燒了38億；

2019年前十個月，蛋殼虧損加速，10個月虧損28.13億。如果按此簡單計算，蛋殼2019年預計虧損33.756億；

另外，據媒體報道，蛋殼在去年上市前，曾預計從每股募資5億美金左右；而臨上市前，這個金額已經縮水為籌集最多2.01億美元；而最終，蛋殼僅從每股市場籌集1.49億美元，相比最初預估，縮水70%。而這僅僅發生在幾個月內，業內稱此為“流血上市”；

我們做個簡單的加減法，截止2019年9月30日，蛋殼現金23億，這還是融了一輪Pro-IPO 1.9億美金后的情況，如果刨去1.9億美金（匯率按照7計算，下同），其當時的現金僅為10億；

加上其IPO融的1.49億美金，其理論現金33億。而如果按照其2019年的虧損速度計算，其33億理論現金僅夠其維持11.7個月；當然，必須強調的是，這是從2019年9月30日計算的。如此，就算加上蛋殼上市的融資看，其現金也僅夠支撐到今年8月底9月初；

并且，從其虧損曲線看，其虧損速度是在不斷遞增的，所以，如果考慮到這個因素，也許今年6、7月就會出現資金問題。記住這個時間節點，很重要；

二據蛋殼員工舉報，蛋殼在上市后，不僅沒有慰勞、獎勵員工，反而要三月份發一月份的工資，并且二月份只發1500元；

如果說，二月份只發1500元，可以理解為裁員前兆、節省人工成本。那一月份工資推遲到三月份發為的什么？員工工資那點利息么？一月的三月發，二月、三月的工資什么時候發呢？還是說以后工資都推后兩個月發呢？雖然對于后面幾個月工資什么時候發，蛋殼員工沒有明說，但以此類推，是很可能發生的。

那疑問又來了，推遲兩個月發工資有什么好處？什么目的？按照推導算，這么做只能多得員工兩個月工資的利息才對啊，為這點錢至于冒天下之大不韙，置員工為對立面么？

恩，表面看，確實如此，但別忘了我第一點分析的時間點，蛋殼也許今年6、7月就會出現資金問題，這個時間點很重要；

三戲肉來了，昨天我在社交媒體發了我的大概情況后，不就就有蛋殼員工聯系我爆料；當時我問了這個內部人士很關鍵的一個問題，“蛋殼上市后，員工股票解禁期是多久？”該員工說是半年，OK了；

蛋殼是美國東部時間1月17日上市的，也就是說，蛋殼員工、甚至是高管的部分股票（有些公司為了穩定，高管股票鎖定期會更長）將在美東時間7月17日解禁。換句話說，股票可以套現了；

當然，大家也可以認為，無論是資金到6、7月，還是員工工資緩發兩個月，以及蛋殼股票解禁期，這三個時間重合是巧合，絕對的巧合；

但我要說的是，3.6億是一個多月的買命錢，員工工資多少我沒時間查，就算忽略，也能維持幾天？

恩，當然，對于蛋殼而言，這場疫情很關鍵，他們的做法更關鍵。上市后的第一份財報，不僅可以把虧損歸到這場疫情上，還能用房東一個月的3.6億資金粉飾自己的業績，并可能引申出虧損減少的戲碼，支持股價。

看，因為疫情，我們本該虧損更嚴重的，但我們沒有啊，我們還虧損減少了，說明我們運營效率提升很快嘛，我們公司前景大大的好，股價被低估了。好吧，這些都是我腦補的，做不得數。

當然，第一季的財報過了，馬上就是第二季了，7、8月份的關鍵嘛。我不確認我猜測的事情一定會發生，所以也就意會了，大家自己揣測好了。

說在最后的一段話：

蛋殼的投資人和股東之一，愉悅資本創始人劉二海在蛋殼上市前稱“對蛋殼來講，大家倒不懷疑它能盈利，我們作為投資人也沒有提過‘數量上實現什么樣的超越’，但是我們對一個事一直盯的特別緊，這就是品牌。行業的評價、各種維度的考察，你的服務水平確實是頂級的，這個是我們最看中的指標。當然，規模要相當，但是不能光追求規模，同時要把服務的品牌和質量要做起來，這是長久之計，否則我覺得不會長久生存下去。”

好吧，至少我覺得蛋殼品牌在我這個業主這已經幾近于無了，租客那邊，好像也好不到哪里去。至于美國資本市場對于蛋殼的品牌，呵呵。

最后，再對蛋殼的股東和投資人說幾句吧，大家一直說，投資一個企業，一看選手，二看賽道，甚至選手的因素更關鍵；但這次你們好像走眼了。

順便看了下，美股市場上，蛋殼期權的PUT還沒有，否則我一定買，空蛋殼，應該是筆好投資。

特別備注：關于文章涉及上市公司的看法，僅為一家之言，不做投資參考！