美國當地時間周二收盤后（北京時間周三凌晨），蘋果公司將公布一季度財報（均指自然季度、下同）。去年四季度，蘋果手機銷量大幅下滑，引發了全世界對于蘋果后續發展動力和創新能力的擔憂。蘋果一季度財報有何看點？外媒指出，最大看點是蘋果在中國市場能否出現復蘇。

據報道，專業機構FactSet調查的華爾街分析師預計，蘋果一季度平均每股收益為2.36美元，這些分析師將十分關注蘋果能否從去年四季度疲弱的季度業績中反彈的跡象。

去年四季度，蘋果在中國的iPhone銷售低迷，直接拖累了這一季度的業績。

本周一，蘋果股價基本持平，收于204.61美元，今年迄今為止上漲了29.3%。

以下三點將是蘋果財報的最值得關注的內容：

中國市場能否復蘇

盡管蘋果努力擺脫以iPhone為中心的業務結構，轉向互聯網服務，但智能手機銷售仍然是蘋果的支柱性業務，貢獻了銷售收入的絕大部分。

在上周的一份報告中，金融機構D.A.Davidson的分析師湯姆·福特(Tom Forte)指出，2018年中國市場的銷售額占蘋果總銷售額的19.6%，這就解釋了為什么疲弱的消費者支出對蘋果公司四季度季度收益產生了如此巨大的影響。

但許多分析師認為，蘋果在中國最糟糕的情況可能已經過去。

除了在中國市場的復蘇跡象之外，分析師福特表示，他將聽取“蘋果管理層對如何進一步應對iPhone銷售疲軟的看法，以及該公司對長期iPhone銷售反彈的展望”。

對于蘋果手機在中國市場的顯著下滑，外媒普遍認為蘋果低估了中國智能手機競爭對手，這些對手推出了配置不弱于iPhone，而價格更具競爭力的產品。另外蘋果新手機過高的價格也進一步削弱了競爭力，打消了果粉更換手機的念頭。

在過去半年時間里，蘋果在中國市場對手機等產品進行了多次降價。這些降價能否提升銷量或者收入，將值得關注。

互聯網服務的初步表現

蘋果周二的財報將是自3月下旬引人注目的互聯網服務發布會發布以來的首次業績。

在這個發布會上，蘋果沒有發布任何的硬件產品，而是整合收購產品推出了雜志訂閱服務，發布了網絡視頻服務，以及和高盛集團合作的蘋果信用卡、網絡游戲付費會員服務。

在發布會之后，輿論普遍認為蘋果已經開始了某種轉型，由于手機等硬件銷售開始進入下滑通道，蘋果開始轉型為一家互聯網公司，通過會員制的網絡服務獲取源源不斷的收入。但是互聯網并不是蘋果公司傳統所擅長的市場，蘋果在所有領域幾乎都是在追趕行業領先的互聯網公司，比如蘋果支付、蘋果新聞、蘋果音樂等。

對于網絡游戲會員和網絡視頻服務，蘋果均未公布定價和發布日期，但投資者無疑希望了解3月份發布的蘋果雜志訂閱服務的早期結果，以及關于其余內容的更多細節。

這些細節將有助于分析師和投資者重新評估蘋果的價值：“從估值角度看，我們仍然認為，蘋果的獨立服務業務價值在4000億美元至4500億美元之間，盡管iPhone周期日趨成熟，但華爾街正在緩慢地在這一前提下重新評估蘋果的價值。”美國韋德布什證券公司的分析師的丹·艾夫斯(Dan Ives)在上周的一份報告中如此表示。

股息調整和股票回購

根據CFRA研究公司分析師Angelo Zino的說法，蘋果的收益報告可能包含一個對投資者的好消息：“我們相信蘋果將推出一項新的1000億美元的股票回購授權計劃，并在公布財報時將分配給股東的股息增加10%-15%。”

截至2018年12月下旬，蘋果非常強勁的資產負債表（其中包括約2450億美元的現金和投資，以及約1150億美元的債務）似乎將促成一個新的股票回購計劃。

上述分析師Zino將蘋果股票的12個月目標股價確定為220美元，這考慮了多重因素，比如iPhone收入的低谷以及互聯網服務的擴張，以及穿戴設備業務等。

在庫克擔任蘋果首席執行官之后，蘋果對股東的回報變得更加慷慨，過去多年已經完成了數千億美元的股票回購。上市流通的蘋果股票數量逐步減少，供需關系導致股價一步步攀升，股東手中的蘋果股份越來越值錢。