今日上午，伴隨著港交所的鐘聲，合并不過一年的同程藝龍正式掛牌，股票代碼“0780”，被稱為“小程序第一股”。

　　隨后，同程藝龍交出了自己的成績(jī)：開盤價(jià)10.78港元，較9.8港元的發(fā)行價(jià)漲10%，市值222億港元。與同期赴港上市的企業(yè)相比，同程藝龍上市首日股價(jià)走勢(shì)可以說是良好。截至今日收盤前，其股價(jià)已至12.4港元，漲幅達(dá)到26.53%。

　　同程藝龍的表現(xiàn)，讓“小程序迎來變現(xiàn)轉(zhuǎn)折點(diǎn)”的說法出現(xiàn)。但對(duì)于其他企業(yè)來說，同程藝龍的可復(fù)制性微乎其微。

　　坐擁豪華投資者陣容，同程藝龍緊抱騰訊大腿

　　同程藝龍的成功，離不開它背后豪華的投資者陣容。

　　6月4日，華僑城集團(tuán)與同程旅游集團(tuán)聯(lián)合宣布，雙方達(dá)成戰(zhàn)略合作，華僑城集團(tuán)將戰(zhàn)略投資同程旅游集團(tuán)，總投資額度超過20億元。交易完成后，華僑城集團(tuán)成為同程旅游的重要戰(zhàn)略股東之一。

　　此外，根據(jù)招股書顯示，騰訊為同程藝龍最大股東，持股比例為24.9%;攜程為第二大股東，持股比例22.88%。在同程藝龍聆訊后，攜程的持股比例已由22.88%提升至24.31%。兩大股東，相差無幾。

　　可以說，同程藝龍盡管沒有基石投資者，但以上幾位投資人也可以讓它做到“手中有糧，心中不慌”。其中，又以騰訊為最。

　　縱觀騰訊旗下產(chǎn)品，OTA涉足甚少，也因此給了同程藝龍足夠的流量。根據(jù)招股書披露的雙方協(xié)議，同程藝龍是微信及QQ的移動(dòng)支付界面“火車票機(jī)票”和“酒店”入口的獨(dú)家運(yùn)營(yíng)方。

　　拿下九宮格，加上小程序的出現(xiàn)，緊抱騰訊大腿讓同程藝龍的用戶增長(zhǎng)速度加快。

　　據(jù)其首席市場(chǎng)官王強(qiáng)透露，受益于微信及QQ的龐大用戶基礎(chǔ)，特別是通過布局小程序，同程藝龍2018年上半年平均月活躍用戶為1.6億，第三季度達(dá)到2.06億。

　　圍繞小程序，同程藝龍已經(jīng)有了一大批龐大、快速增長(zhǎng)且高忠誠(chéng)度的用戶群。今年9月和10月，“同程藝龍酒店機(jī)票火車”小程序連續(xù)兩個(gè)月位居阿拉丁TOP100微信小程序第一名。

　　王強(qiáng)還稱，同程藝龍用戶還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到微信、微信錢包的活躍度，整個(gè)OTA的未來空間還是非常遼闊的。

　　而攜程則給予同程藝龍?jiān)诋a(chǎn)品上的幫助。據(jù)悉，同程藝龍可通過攜程平臺(tái)提供住宿預(yù)訂及交通服務(wù)，攜程則向同程藝龍出售交通票務(wù)服務(wù)。

　　與同程藝龍相比，其他小程序顯然不具備這樣豪華的陣容。何況，同程藝龍也并非像它展示在眾人面前的一帆風(fēng)順，它也有自己的焦慮。

　　騰訊面前紅人難當(dāng)，同程藝龍也有自己的焦慮

　　對(duì)于同程藝龍來說，股價(jià)上揚(yáng)的背后，卻是發(fā)行價(jià)接近此前宣布的每股9.75港元至12.65港元的發(fā)行價(jià)格區(qū)間下限。

　　在映客、小米相繼赴港上市卻遭遇股價(jià)過山車的情形下，同程藝龍割肉般的匆忙上市，不免給人以無限遐想。對(duì)于它業(yè)務(wù)的猜想，已是不可避免。

　　縱然根據(jù)招股書顯示，同程藝龍均已在2017年實(shí)現(xiàn)盈利，藝龍2017年凈利潤(rùn)為1.94億元，同程2017凈利潤(rùn)為4.91億元。截至今年6月30日，同程藝龍總計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利
8.45 億元，超過同程及藝龍二者去年全年的盈利 6.865億元。而這也被認(rèn)為是同程藝龍股價(jià)走勢(shì)良好的原因。

　　但可以看見的是，騰訊的助力是其盈利的原因之一。甚至有說法稱，同程藝龍上半年1.6億月活中，只有3600萬來自其自有平臺(tái)，其余全部來自于騰訊平臺(tái)。令據(jù)財(cái)報(bào)顯示，騰訊為同程藝龍開放入口只到2021年7月31日便截止。

　　對(duì)此，有外界猜測(cè)稱，騰訊在二者的合作中占據(jù)主導(dǎo)權(quán)，同程藝龍必須交出足夠亮眼的成績(jī)，才能維持自己與騰訊間的關(guān)系，或者選擇在協(xié)議到期前將騰訊系流量轉(zhuǎn)化為自己所有。三年是同城藝龍的一個(gè)突破期，如果能“魚躍龍門”則騰訊或還會(huì)為其開放九宮格入口，若被時(shí)間淹沒，則會(huì)漸行漸遠(yuǎn)。

　　不過，這并不是一件簡(jiǎn)單的事情，同程藝龍雖然在OTA行業(yè)中位列第三，但其主要收入來自交通票務(wù)及住宿預(yù)訂兩大核心業(yè)務(wù)。而目前大股東之一攜程已坐擁半壁江山，領(lǐng)軍之位暫時(shí)難以撼動(dòng)。兩者雖有合作關(guān)系，競(jìng)爭(zhēng)卻也不容忽視;飛豬作為阿里嫡系產(chǎn)品，又無流量會(huì)被收回的顧慮;至于美團(tuán)，也在加速崛起。根據(jù)Trustdata移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)平臺(tái)發(fā)布的《2018年Q2中國(guó)在線酒店預(yù)訂行業(yè)發(fā)展分析報(bào)告》顯示，美團(tuán)酒店在今年第二季度憑借6790萬的訂單量、7290萬的間夜量，雙雙位居行業(yè)第一，并超越攜程、去哪兒、同程藝龍三家之和。

　　雖有騰訊光芒，但同程藝龍也需走出自己的道路。

　　同程藝龍尋變，但道路依舊漫長(zhǎng)

　　在同程藝龍的招股書中，我們看見了它在其他方向的布局。這基于兩點(diǎn)：人工智能與金融業(yè)務(wù)。

　　據(jù)悉，同程藝龍正在謀求由OTA向ITA轉(zhuǎn)變。招股書顯示，目前，其通過投入組建技術(shù)專業(yè)團(tuán)隊(duì)，已建立自有技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，來支持平臺(tái)運(yùn)營(yíng)、數(shù)據(jù)搜集與分析、產(chǎn)品開發(fā)和用戶服務(wù)。2018年上半年，在同程藝龍的訂單中，有94%的機(jī)票訂單和75%的住宿間夜都是通過與供應(yīng)商建立的直連系統(tǒng)自動(dòng)執(zhí)行的。

　　此外，同程網(wǎng)絡(luò)除了銷售旅游打包產(chǎn)品及景點(diǎn)門票外，還提供金融服務(wù)。包括“同同寶”、“同程保險(xiǎn)”、“提錢游”、“程程白條”等系列產(chǎn)品。

　　值得注意的是，從OTA向ITA轉(zhuǎn)換是一個(gè)長(zhǎng)期的過程，同程藝龍想要通過人工智能拉開與其他企業(yè)的差距，還需要時(shí)間。至于金融服務(wù)，也被質(zhì)疑或涉足P2P業(yè)務(wù)，有來自監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)。

　　雖上市成功，但同程藝龍的前路依舊漫長(zhǎng)。