對于整個虛擬幣市場來說，穩定幣的存在意義非凡，正因為前者的存在，整個虛擬幣市場才能吸引到諸如國內這種對于虛擬幣監管特別嚴苛的國家的用戶。目前市場上最為知名的穩定幣當屬USDT(泰達幣)，與其他虛擬幣動輒幾十上百的漲跌不同，像USDT這種穩定幣漲跌不超過1%，確實也當得起“穩定”二字。

　　區塊鏈是個大風口，但在這個大風口中隱藏著許多小風口，穩定幣就是其中之一。這個風口之所以能被吹起來還是要歸功于國內的監管，在無法使用RMB作為錨定物，而比特幣、以太坊等主流幣種的價格又具有較強的波動性的情況下，穩定幣營運而生。

　　或需要也是因為用戶的剛性需求，USDT剛剛登陸幣安就實現了39%的增長，雖然市面上存在比較多的穩定幣幣種，但目前也只有USDT這一與美元掛鉤的穩定幣被普遍接受并成為多數交易所場外交易的制定幣種。

　　雖說穩定幣是風口，這并沒有像之前所見的那些風口一樣群雄逐鹿，簡單來說，穩定幣市場還是USDT一家獨大。其他的比如XUSD、XCNY、XHKD等等穩定幣，雖然在機制上與USDT沒有太大區別，只是錨定物不同，但距離取代或與USDT抗衡仍有一段距離。

　　即便如此，穩定幣的市場依舊不缺玩家。

　　最近，幣安又宣布將上線一穩定幣PAX，消息一經公布即引起了外界的關注，PAX即最近紐約金融局批準發行的穩定幣。幣安作為目前的龍頭交易所，能夠上線PAX對于后者來說都是極大的推動作用。相同的是，USDT發家的起點也是因為當時比特幣期貨交易量最大交易平臺bitfinex宣布支持USDT，國外知名的P網(Poloniex，憑借以太幣強勢崛起)也上線了USDT交易，相同的路徑不知能否造就同樣的輝煌。

　　除了PAX以外，紐約金融局還批準了另外一種穩定幣的發行，即Gemini 公司發行的穩定幣Gemini Dollar(GUSD)，這兩種穩定幣全部都是與美元進行錨定。不過，也正是因為紐約金融局批準了這兩種穩定幣，似乎也引起了輿論的震動，尤其是一篇題為“紐約金融局批準GUSD發行，或是世界級金融災難的開始”廣泛流傳之后。

　　雖然部分輿論對于上述兩個被美國政府承認的穩定幣比較警惕，但作為首個被政府監管的穩定幣，GUSD和PAX依然被看作可以“趁虛而入”的黑馬。

　　如上文所述，在GUSD和PAX出現之前，雖然穩定幣市場一是“人滿為患”，但卻是USDT一家獨大。不過，USDT并非無懈可擊，甚至在一些人看來，Tether(USDT發行方)違背了之前發行USDT時所承諾的。

　　USDT發行和交易使用的是Omni(原Mastercoin)協議，并非目前流行的基于以太坊區塊鏈的ERC20標準，發幣機制過于中心化，這也為USDT的未來埋下了隱患。更何況，與GUSD和PAX不同，是由Tether獨立發行(實際上，大部分穩定幣也是如此)，沒有政府的監管，一切的動作都將圍繞企業利益。

　　Tether曾承諾，每發行一枚USDT將向銀行存入1美元，以保證USDT的穩定性。不過，今年6月份，USDT進行了發行以來的第104次增發，增發數量為2.5億，總增發量已超過30.8億枚。頻繁的增發也讓外界質疑，USDT真的有足額的美元與之錨定。

　　與之相比，GUSD就要透明的多，不僅頂著“政府監管”的名頭，而且使用了ERC20標準，所有穩定幣的生成和流動情況都是公開透明。賬戶方面，GUSD的美元賬戶由投資巨頭道富銀行(State Street)負責持有，并且賬戶已在聯邦存款保險公司(FDIC)投保。另外，第三方機構BPM audit每月都會對Gemini的賬戶進行審計以確保每個Gemini Dollar都有美元做支撐。

　　不過，GUSD、PAX也有其自身的局限性。與USDT不同，前兩者是新發行的穩定幣，普及程度遠不如已占據九成市場份額的USDT。另外，雖然被美國政府監管，但各國對于這兩個新發行的穩定幣的態度尚不明朗，這也是USDT的優勢之一。

　　虛擬幣市場本就動蕩，加之目前熊市以及之前各種空氣幣項目的出現，投資者對于各種幣的信心備受打擊，即便是以穩定為賣點的USDT在多次增發以及不透明、過于中心化的質疑中也開始受到輿論的審視。

　　USDT雖然在諸多穩定幣中脫穎而出，但目前卻因為處于壟斷地位且存在諸多疑點而被輿論針對。更嚴重的是，USDT的市值已經開始縮水。但瘦死的駱駝比馬大，更何況USDT目前還沒有出現嚴重的變故，GUSD、PAX想要分一杯羹仍然需要走很長的路。

　　而且，美國國內較大的交易所如Coinbase、Gemini是支持法幣交易的，GUSD、PAX想要站穩腳跟，海外市場才是關鍵，想要打開市場，取得各國政府的信任才是關鍵。以過國內為例，在嚴苛的監管下，海外交易都已成為監管的重點，GUSD、PAX估計很難打開這一虛擬幣第一大的市場，更何況，貨幣研究所已經開始在著手研究法定數字貨幣。

　　總的來說，在穩定幣市場，想要對USDT構成威脅還是比較困難的，但USDT已經開始從內部出現問題，GUSD、PAX與之前的穩定幣不同，至少在政府層面擁有比較大的優勢，且彌補了USDT已經暴露出來的缺點。

　　在目前求穩的投資者心理，GUSD、PAX是他們希望的未來，但或許并不會立刻選擇它們……