編者按：百度外賣在歷經了一年之久的“賣身風波”后，終于塵埃落定，昨日，多個信源證明，餓了么將收購百度外賣，對于餓了么來說，這是一次里程碑;對于創始人張旭豪來說，收購百度外賣容易，但未來的IPO之路還很遠。

　　IPO第一關：還在玩“燒錢”戰術的餓了么

　　在整個外賣行業，餓了么是數一數二的企業，但不可否認的是，餓了么仍在燒錢搶市場。

　　圖注：餓了么創始人張旭豪

　　今年4月，張旭豪曾透露，餐飲行業其實剛剛開始，3萬億的市場，所有平臺加起來規模大概在1200億，但整個行業滲透率還很低，所有平臺加起來只有7%。按照目前的增長，2020年國內市場的滲透率才會到20%。

　　IT內參了解到，當時餓了么日訂單已經超過900萬，每單要“燒”1-2元。這里我們按每單平均1.5元計算，餓了么在訂單上每日就要“燒出去”1350萬。

　　對于餓了么燒錢一事，張旭豪認為，燒錢是對未來的投入，餓了么現在的目標不是去賺錢，而是繼續滲透市場，未來即GMV達到某個點時，盈利不是問題。

　　而關于上市和盈利之間是否會有沖突，張旭豪在接受采訪時曾表示，上市不一定要盈利，如果現在停止擴張，餓了么就會實現盈利。

　　餓了么雖然沒有和當年的京東一樣，被扣上了“虧損王”的帽子，但張旭豪和劉強東的想法是有些相似的，要擴張、不要錢。當年劉強東能頂住壓力流血上市，但張旭豪是否有勇氣沖過去，或許還要考慮資本層面的想法。

　　IPO第二關：張旭豪是否還有話語權

　　搜狗上市了，王小川肯定是功不可沒，但有一點，搜狗想上市，馬化騰、張朝陽是都需要點頭的。如今，餓了么面臨的是和搜狗一樣的問題。

　　據IT內參了解，餓了么自成立至今，已經獲得了9輪融資，如下：

　　圖注：IT內參制表

　　很顯然，餓了么已經成為了名副其實的“阿里系”，據36氪報道，有接近餓了么高層的人士曾透露，張旭豪的個人股份可能已經只有2個點左右了。而這一數據，讓人為之震驚。

　　餓了么第一次宣布獲得阿里投資的時間是2016年4月，在這之前，張旭豪在多個公開場合表示，希望餓了么能在2018年上市，因為2018是餓了么創立的十周年，意義非同尋常。

　　不過，近一年以來，對于2018年上市這個事，張旭豪的說法換成了行業市場滲透率低，充滿不確定性，投資人和股東也不急于上市。

　　現如今，我們不能說張旭豪已經完全失去了話語權，但其一定要顧忌股東的感受，上市不是他一個人能決定的，阿里或許才能真正的操控全局，就好比現在，餓了么剛收購了百度外賣，就有消息稱美團內部成立了“對抗阿里的內部小組”。

　　注意，是對抗阿里，而不是對抗餓了么。

　　IPO第三關：上市之前必有一戰

　　餓了么拿下百度外賣后，外賣市場的氣氛更加緊張了，三足鼎立變成了兩家互聯對抗，接下來的這一戰恐怕是不可避免的。

　　據《財經》最新報道，百度外賣5億美元出售，且百度打包一些流量入口資源給餓了么，作價3億美元，包括手機百度、百度糯米、百度地圖，年限為五年，百度搜索年限為兩年。所以，總共收購價格為8億美元。

　　不過，這8億美元中2億美元為現金，餓了么增發股份3億美元，交易完成后百度占餓了么股份5%，剩余3億美元鎖定期為五年。

　　有了這些砝碼，相信張旭豪的信心更足了，但不可否認的是，王興一方也并不弱。這個夏天，是張旭豪人生的一個轉折點，但接下來的秋天、冬天，想必張旭豪都會在緊張的氣氛中度過。

　　優酷上市之前和土豆有過激烈的對抗;360上市之前和騰訊有過激烈的對抗;這一次，餓了么是是浴血奮戰后，順利IPO，還是大戰過后疲憊不堪，繼續拖延IPO時間，只能交給時間來驗證。

來源：IT內參