網紅公司，明星股東和靚麗業績，使得三只松鼠從“出生”以來就備受關注。從0開始，到年營收超44億，凈利潤超2億，這家線上起家的零食品牌也只用了5年。然而快速地發展，一味的追求速度，也給這家公司留下了很多不可抹去的“劣跡”。

　　強硬沖刺IPO的背后是“劣跡斑斑”

　　近期，休閑食品電商“三只松鼠”正式提交上市招股書，擬登陸創業板。財務數據顯示，三只松鼠在2016年實現44.23億收入，同比增長116.47%，凈利潤2.37億元，同比暴增2535%。

　　這樣的一份成績單，足以讓行業內的很多同行咋舌，不過，背后同樣也隱藏著重重風險。

　　目前，三只松鼠在銷售渠道上過于單一，而且在電商平臺等的推廣費用、傭金、物流等成本更是居高不下。

　　據了解，三只松鼠在2014至2016年間，在天貓、京東等電商平臺及其他推廣費用分別為4187.82萬元、8154.29萬元、1.24億元。支付給平臺的傭金費用分別為3446.84萬元、7979.16萬元、1.36億元。快遞及物流費用分別為8507.73萬元、1.72億元、2.98億元。

　　這樣高額的成本費，凈利潤的2億元，根本不夠用啊，而且，三只松鼠過于注重營銷而忽視研發的“頭重腳輕”模式。以2014年為例其研發投入僅為184.53萬元，遠遠低于同類企業。此外，在短短的7個月時間中，因為食品質量問題，三只松鼠遭遇了14起連環訴訟，被多名消費者告上法庭共計索賠約216萬元。

　　高額的廣告成本與索賠費用，促使著三只松鼠必須快速地發展，快速的盈利，為此，三只松鼠也開始加緊了線下實體店的建設，并沖刺IPO。

   雖有劣跡，和同行相比依然優秀

　　在三只松鼠擬IPO之前，洽洽食品便早已在2011年掛牌上市了，和三只松鼠一樣，洽洽也是靠著賣堅果炒貨類而聞名，一直在國內堅果行業處于領先地位。

　　最近，洽洽開始布局電商渠道，企圖分一杯羹，但與三只松鼠相比，洽洽進入電商的時間實在太晚，品牌名聲雖響但也比較老化，在電商平臺并沒有太多優勢。

　　而且，據資料顯示，去年依靠產品創新升級實現了收入的增長，洽洽食品的年收入為35.13億，同期增長6.09%，但利潤總額46,986.84萬元，較去年同期減少0.92%，雖然去年一年，在國葵、焙烤、堅果等事業部的新品中都獲得了市場的認可，但也抵擋不了凈利潤的下降。

　　和洽洽相比，三只松鼠在去年實現營收超44億元，凈利潤更是暴漲2535%，從2014年以來，收入年均復合增長率高達119%。

　　而且，和洽洽相比，三只松鼠深度參與到從原材料采購到終端配送的多個環節，根據招股書顯示，僅“雙十一”當天，三只松鼠在天貓平臺的當日交易額從2013年的0.36億元，在2016年已迅速增長到4.35億元。除了天貓以外，三只松鼠還有在京東、蘇寧等主流的電商平臺上銷售，還在2015年7月上線的自營手機App。　　

  這些無疑都說明了新的經營模式對一個產品來說有很高的重要性。洽洽雖然是一家上市公司，并且發展悠久，但如果不去創新，跟不上時代的步伐，只會慢慢退出人們的視野。而三只松鼠作為一家改變人們零食消費方式的公司，跟隨新時代的步伐，會越來越好。