導語：廣告與游戲，是國內互聯網公司最主流的兩種盈利方式：前者to B，由商家買單;后者to
C，直接向玩家收費。日前，網易發布新一期財報，其中游戲占應收入比重超過70%。隨著游戲業務和整體收入體量的不斷提高，如何保持收入高增長率，尋找更多贏利點，也成為擺在網易面前的問題。

　　近日，網易發布2016年第四季度及全年財報。財報顯示，網易2016年第四季度收入與凈利潤同比增長分別達到53.1%和70.2%，可謂瘋狂。其中，游戲業務居功至偉，為網易貢獻了74.0%的收入。在去年10月中旬，市場咨詢公司Newzoo發布的報告也顯示，網易在全球的上市游戲公司中營收排名第七，且被該機構預測為“2017年有望超越EA，入圍前五”。

　　網易正在成為一家頂尖游戲公司

　　2016年，憑借陰陽師、夢幻西游等手游的火爆，網易在任天堂、騰訊等多家游戲公司的圍剿下殺出重圍。按手游收入計算，網易甚至已經取代騰訊，成為全球第一大手游發行商(supercell收入未計入騰訊)。

　　2016年游戲業務的巨大成功，對網易而言無疑極大的利好，但行業內也在觀望，網易會成為“網易互娛”嗎?

　　速途網梳理了2015年以來網易的收入類型，可以發現，自2015年Q1開始開始，網易的游戲收入占比幾乎全部在70%以上，是絕對的收入支柱;而廣告收入仍在增長，但占比呈現下降趨勢;電商和其他收入無論從增幅還是占比，都呈現上升趨勢。

　　所以可以預測，在年收入已經超過120億美元的體量之下，2017年，網易將在游戲和電商端持續發力，才有可能延續這一瘋狂增速。

　　游戲端–尋找下一個“屠版”游戲

　　網易最賺錢的游戲業務，兼顧手游與端游、原創與代理。代理游戲以動視暴雪系為主，主要盈利點在魔獸世界與守望先鋒;原創則是手游為主，包括陰陽師與倩女幽魂等。

　　從Q4財報來看，游戲收入增長最為明顯，這得益于《軍團再臨》《守望先鋒》以及《陰陽師》的共同發力。但如果回過頭來看，2015年底，可能很少有人能預測到網易2017年的大爆發。

　　彼時《魔獸世界》正處在用戶流失嚴重的德拉諾之王版本;《守望先鋒》尚未公測;《陰陽師》仍在研發階段，并且最初目標市場是日本，后來在國內的爆紅程度甚至令研發團隊都驚愕不已……

　　諾貝爾獎得主Daniel
kahneman曾說過，即便一個廠商做對了所有的事，其產品最終也只有30%的成功可能。在游戲行業，這句話也能夠得到充分的驗證：玩家的挑剔、新游競爭、模仿產品的出現……每一個原因，都讓一款游戲有不確定性。

　　還記得騰訊花了86億美元收購的supercell嗎?其《部落沖突》《海島奇兵》《卡通農場》《皇室戰爭》四款游戲，每一款都是Appstore上的屠榜。即便游戲杰出，supercell營收依然在2016年陷入停滯——這還是推出了《皇室戰爭》之后的結果。財報顯示，supercell在2016年的營收與2015年基本持平;若無《皇室戰爭》的巨大成功，想必其收入已進入下跌狀態。

　　可以說，能否找到下一款屠榜游戲，同時保持現有游戲的收入穩定，是網易財報能否延續增速的關鍵之一。

　　電商端——努力尋找游戲之外的收入支點

　　導語中剛剛提到，目前廣告和游戲是互聯網公司主要盈利方式。可是，廣告需要足夠大的流量支持，而目前最大的流量都掌握在BAT手中，且涵蓋PC、移動、IM等各項領域。在新興領域中，O2O的美團和糯米至今無法踏過盈利線;共享出行的滴滴已形成寡頭優勢;至于內容分發，歸根結底也是廣告的一種，依舊擺脫不了對流量的爭奪……

　　所以，電商是網易最可能的游戲之外的收入支點。網易在2015年1月推出網易考拉海購，并于2016年4月推出自營電商品牌網易嚴選。或許是因為游戲業務過于亮眼，掩蓋住了其它業務線的光芒，以至于每次發財報時，丁磊需要特意強調電商每季度的營收上升。

　　財報顯示，網易電商成長速度極快：從2015年第一季度建立電商業務，至2016年Q4，兩年內網易電商收入提升了五倍以上;毛利潤也是穩中有升。不過，由于網易將電商與郵件和其它業務捆綁在了一起，因此無法直接判定電商業務的增長的具體數據。

　　騰訊2015年Q1至2016年Q3收入統計(來源：網易科技)

　　但從騰訊的經驗可以發現，其游戲收入在相對陷入停滯的時期，廣告收入增長了3倍，占比從12%增長至18%，有效彌補了游戲收入增速放緩的問題。

　　有人說，騰訊用了五年的時間，從一家依靠游戲的公司，進化為游戲、廣告、增值服務多管齊下的收入模式。那么，網易從一家游戲公司，轉變為游戲+電商+廣告的多元化收入模式，又需要多久呢?