資本市場上并購重組的案例并不足為奇，新三板作為上市公司的選秀之地，企業被上市公司并購是常見的事情。
前段時間新三板公司奔騰集團(832650)發布公告稱收購上市公司，著實讓新三板再添光榮。但是發布完收購公告的奔騰集團卻遲遲沒有動靜，被股轉詢問、更換主辦券商、股票暴漲。奔騰集團收購上市公司之路還有多遠?如果收購不成股價下跌會不會造成資本市場的信任危機?
奔騰集團：
奔騰集團成立于1997年，總部地址為內蒙古赤峰市，于2015年6月在新三板掛牌，在新三板實施分層管理后，奔騰集團成為首批創新層企業。轉讓方式為做市交易，有12家做市商。
奔騰集團的主營業務為各類家用電器的批發和零售，通過自營店、加盟店、代理店實現銷售收入和提供服務，共擁有旗艦店13家，連鎖店76家，加盟店174家，還有若干家線上電器商城——經營模式類似蘇寧和國美，不過，它主要立足于赤峰市及周邊地區。
事件梳理：
(1)股票暴漲
1月3日，奔騰集團發布公告稱，“公司擬在A股市場收購上市公司，公司管理層正積極推進，尋找與公司戰略契合的標的。”此次的豪言令公司股票大漲。
在2016年整個下半年，奔騰集團的股價一直都在3元/股左右徘徊，12月27日至29日三天，均以3.05元/股收盤。
新三板調研團分析，可能是有先知先覺者進場，也可能是因為在2016年12月30日增加了一家做市商。12月30日，奔騰集團股票就開始暴漲，當日收盤價為3.36元/股，上漲10.16%，1月3日，公司股票繼續攀升，收盤價為4.13元/股，上漲了22.92%。
在公司發布“收購A股公司”相關公告之后的1月4日至6日，公司股票的收盤價為分別為4.5元/股、5.32元/股、6.05元/股。
5個交易日內，奔騰集團股價暴漲98%。
緊接著，主辦券商大通證券發布了風險提示稱，截至公告發布之日，奔騰集團未向主板券商告知其已有明確目標，或已提交意向書或類似資料等任何有明確收購意向的信息，因而該議案具有不確定性，鄭重提示投資者注意投資風險。
新三板調研團認為，也正是因為大通證券的風險提示，直接導致奔騰集團更換主辦券商。
1月10日，奔騰集團發布公告稱，公司董事會已審議通過解除與大通證券持續督導的議案，而且已確定牽手中信證券(600030)。
業內人士分析，奔騰集團只有構想，沒有目標，就進行公告，雖然相關法規并沒有禁止這種做法，但是仍有故意放利好、操縱股價的嫌疑。
(2)被股轉問詢
奔騰集團擬收購A股公司、做市轉讓股票連續三個轉讓日漲幅累計超過50%，受到股轉公司關注，1月6日，奔騰集團收到全國股轉公司的問詢函。
股轉公司對奔騰集團提出“是否已確定或初步確定收購標的，是否存在相關意向或簽署協議，收購上市公司的進程，是否存在不確定性風險”等問題。
不難看出，股轉對此次收購計劃還有待進一步考核和確認。
業內相關人士表示，奔騰目前的狀況確實存在風險，如果有了明確標的，并且有實力，蛇吞象也未嘗不可。
那么，奔騰集團的實力到底有多大呢?
目前奔騰集團公司總市值為19.74億。據2015年報披露，公司2015年總資產為8.269億，凈資產為4.969億;2016年半年報披露，2016年上半年公司有現金2.58億，凈利潤為5996.8萬元，同比增長24.93%。
雖然奔騰集團利潤有增長，但缺錢狀態也略見一斑。截止到2016年6月底，奔騰集團的總資產為8.8億元，負債為3.2億元，負債率37.17%。此外，公司當期經營活動產生的現金流量凈額為1125萬元，截止到6月有流動的貨幣資金2.58億元。
2016年3月，公司擬定向發行股票募資9870萬元，2016年9月14日，公司又擬發行5億元的公司債券。不過，這兩筆融資至今均未完成。
2016年下半年，公司董事長張郁達5次質押自己所持有的股權，其中3次是為了替奔騰集團籌集流動資金，2次是為自己的個人借款。共為公司貸款1.2億。
如果募資順利的話，奔騰集團能有約10億元現金來收購一家A股公司，但是現在A股市場上的“殼”越來越貴，10億元買下一家A股上市企業30%的股權，多少有些困難。
除現金收購外，奔騰集團還能以“現金+資產”來收購A股公司，成為新三板第6家控股上市公司的企業，不過，這種做法流程比較復雜，需要跨越若干關卡，當然，也是有成功概率的。
有了合適的標的，奔騰集團還需解決資金問題。受益于此次收購上市公司，奔騰集團股價暴漲，如果奔騰集團接下來沒有進一步的動作，股價還有可能下跌，這就給投資者帶來風險，與此同時奔騰集團沒有目標就進行公告的做法會在資本市場失去信任。
這給同類新三板公司啟發，不能急于求成，在不斷提高業務水平的基礎上，要充分利用新三板增強自身的資本實力和融資能力，畢竟資本和實力才是收購上市公司的籌碼。
