記者最新獲得的SEC文件顯示，李國慶夫婦牽頭的財團為私有化當(dāng)當(dāng)網(wǎng)至少需要籌備約3.789億美元現(xiàn)金，退市后，李國慶和俞渝合計持股93.17%，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)管理層預(yù)計2016年、2017年、2018年公司營收增幅分別為6.6%、10.3%、11.5%。

　　當(dāng)當(dāng)網(wǎng)2016年5月31日達成私有化確定性協(xié)議，董事長俞渝、CEO李國慶等管理層牽頭的買方財團計劃以每股美國存托股6.7美元的價格收購買方財團尚未持有的全部當(dāng)當(dāng)網(wǎng)股票，對公司整體作價約5.56億美元，彼時公告稱預(yù)計交易于2016年下半年完成。

　　5+1買方團

　　根據(jù)TechWeb最新獲得的SEC文件(以下簡稱文件)，買方團名義上由10個主體組成，實質(zhì)上完全穿透后為6方。

　　名義上，買方團主體包括俞渝、李國慶、Dangdang Corporation、Kewen Holding Co.
Limited、Science&Culture International Limited、First Profit Management
Limited、高級副總裁姚丹騫、副總裁陳立軍、副總裁Kan Min，以及自然人He Junjie。

　　完全穿透后，買方團成員由5名當(dāng)當(dāng)網(wǎng)高管和一名非高管人士He Junjie組成。

　　其中，Dangdang Corporation是由李國慶夫婦共同控制的英屬維京群島投資控股公司;Kewen Holding Co.
Limited由李國慶全資擁有;Science & Culture International Limited由李國慶控制，
而Kewen持有Science & Culture International Limited 60%股權(quán);First Profit
Management Limited由姚丹騫控制。

　　非高管人士He Junjie在文件中被標(biāo)注為“與當(dāng)當(dāng)網(wǎng)公司無關(guān)聯(lián)的人士”，目前不持有當(dāng)當(dāng)網(wǎng)股份。

　　私有化前，上述買方團成員合計持有當(dāng)當(dāng)網(wǎng)35.3%股權(quán)，卻代表83.6%投票權(quán)。這是由于當(dāng)當(dāng)網(wǎng)實施雙層股權(quán)制度的結(jié)果。

　　當(dāng)當(dāng)網(wǎng)發(fā)行A股和B股兩種股票，其中1股A股代表1個投票權(quán)，而1股B股代表10個投票權(quán)，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)幾乎全部B股都掌握在李國慶和俞渝手中，因此公司超八成投票權(quán)掌握在他們二人手中。

　　至少需要3.789億美元現(xiàn)金

　　買方團以每股美國存托股6.7美元的價格，對當(dāng)當(dāng)網(wǎng)整體估值約5.56億美元。

　　買方團計劃通過四種途徑組合的方式私有化當(dāng)當(dāng)網(wǎng)，分別是“轉(zhuǎn)滾法融資”(Rollover
Financing)、債權(quán)融資、股權(quán)融資、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)公司以及旗下子公司的可用現(xiàn)金。

　　其中，“轉(zhuǎn)滾法融資”，根據(jù)文件，即目前持有當(dāng)當(dāng)網(wǎng)股票的買方團成員，在當(dāng)當(dāng)網(wǎng)美股退市、股票被注銷時不接收股票對應(yīng)的現(xiàn)金對價，直接接收當(dāng)當(dāng)網(wǎng)退市后主體相應(yīng)比例的股票，不涉及現(xiàn)金的流入和流出。

　　債權(quán)融資涉及中國銀行上海浦東開發(fā)區(qū)分行提供的一筆1.64億美元的貸款;股權(quán)融資涉及高級副總裁姚丹騫、無關(guān)聯(lián)人士He
Junjie分別提供的1500萬美元、25萬美元現(xiàn)金。

　　根據(jù)文件，買方團需籌備的必要現(xiàn)金規(guī)模約為3.789億美元。

　　這意味著，除了1.64億美元貸款融資、1525萬美元股權(quán)融資外，其余約2億美元(3.789-1.64-0.1525)資金缺口將由當(dāng)當(dāng)網(wǎng)公司以及旗下子公司的可用現(xiàn)金補充。

　　退市后李國慶夫婦持股93.17%

　　根據(jù)文件，退市前，俞渝在當(dāng)當(dāng)網(wǎng)持股3.92%，李國慶持股29.18%，姚丹騫持股0.07%，陳立軍持股0.01%，Kan
Min持股0.02%。

　　退市后，俞渝將持股11.04%，李國慶持股82.13%，姚丹騫控制的First Profit持股6.67%，陳立軍持股0.03%，Kan
Min持股0.05%。

　　未來7年業(yè)績

　　根據(jù)TechWeb最新獲得的SEC文件，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)管理層預(yù)計：

　　在2016、2017、2018、2019、2020、2021、2022年，公司營收分別99.25億元人民幣、109.47億元、122.07億元、134.47億元、147.27億元、160.01億元、172.76億元，對應(yīng)的增長率分別為6.6%、10.3%、11.5%、10.2%、9.5%、8.6%、8.0%;

　　2016年至2020年毛利潤分別為17.88億元、20.64億元、23.57億元、26.1億元、28.57億元、31.01億元、33.36億元，對應(yīng)毛利潤率分別為18%、18.9%、19.3%、19.4%、19.4%、19.4%、19.3%;

　　非美國通用會計準(zhǔn)則下，2016年至2020年運營利潤分別為9900萬元、1.63億元、2.54億元、3.19億元、3.76億元、4.78億元、5.41億元，對應(yīng)的運營利潤率分別為1%、1.5%、2.1%、2.4%、2.6%、3%、3.1%;美國通用會計準(zhǔn)則下(即計入1000萬元股權(quán)獎勵開支)，2016年至2020年運營利潤為8900萬元、1.53億元、2.44億元、3.09億元、3.66億元、4.69億元、5.31億元;

　　2016年至2020年凈利潤1.4億元、2.08億元、3.1億元、3.77億元、3.45億元、4.32億元、4.92億元，對應(yīng)的凈利潤率為1.4%、1.9%、2.5%、2.8%、2.3%、2.7%、2.9%;美國通用會計準(zhǔn)則下(即計入1000萬元股權(quán)獎勵開支)，2016年至2020年凈利潤1.31億元、1.99億元、3億元、3.68億元、3.35億元、4.23億元、4.83億元。

　　i美股競購原來是這樣輸?shù)?/strong>