特斯拉CEO伊隆·馬斯克

　　導語：路透社今天撰文稱，特斯拉收購SolarCity的計劃雖然獲得了一些大股東的支持，但仍有很多投資者反對這項交易，甚至提出了尖銳批評。

　　以下為文章全文：

　　針對特斯拉CEO伊隆·馬斯克(Elon
Musk)收購太陽能公司SolarCity的計劃，該公司的一些大股東表達了支持。但這家電動汽車公司的股價還是在周三遭受重挫，市值蒸發于28億美元。

　　“從交通轉向可持續能源業務是他們使命的自然發展。”Zevenbergen Capital Investments投資組合經理喬·丹尼森(Joe
Dennison)說，該公司持有約60萬股特斯拉股票，約占其流通股本的0.4%。

　　他表示，目前仍處于發展初期，但“我們預計這項計劃將會推進，而多數真正持有該股的投資者也將理解公司管理層的長期愿景。”

　　但這并非市場的廣泛反應：受此消息影響，特斯拉股價周三下跌10%，市值蒸發逾30億美元，目前約為287億美元。

　　這對馬斯克構成了沉重打擊，他身兼特斯拉CEO、SolarCity董事長以及這兩家公司的最大股東多重身份，而且還是火箭公司SpaceX的CEO。

　　特斯拉不久前剛剛發布了新款Model
3轎車，這款面向大眾市場的電動汽車對這家年輕公司的成功至關重要。但分析師表示，由于特斯拉和SolarCity都需要大量現金維持經營，所以合并這兩家公司未必是個好主意，甚至頗為冒險。

　　這位敢于冒險的企業家夢想著能夠為清潔能源愛好者提供一站式商店，讓他們可以在同一個地方購買電動汽車、家用太陽能系統和備用電池。還有人表示，這兩家公司迎合了不同的客戶群，并沒有太大的重疊。

　　SolarCity股價周三大漲3%，總市值達到21.5億美元。

　　發展計劃

　　在草草舉行的投資者電話會議上，特斯拉高管對這項交易進行了辯護。馬斯克表示，機構股東對這項計劃有所了解。

　　他并未披露這項交易，但卻表示，多年以來，“這項交易已經贏得了一些最大股東和機構股東的支持。沒錯，我們進行了一些溝通。”

　　體量120億美元的Fidelity OTC
Portfolio是特斯拉的第二大共同基金投資者，也是SolarCity最大的機構股東。該基金在今年早些時候對二者的聯姻表達了贊賞。

　　“我們不只是特斯拉產品的粉絲，而且十分看好該公司背后的概念和未來的合作。我們預計特斯拉與SolarCity——或其他能夠從一流電池技術中獲益的公司——展開的合作將會取得豐碩成果。”Fidelity
OTC基金經理嘉文·貝克(Gavin Baker)在第一季度的投資者公開信中說。該基金持有2.1%的特斯拉股票。

　　貝克和Fidelity Contrafund基金經理維爾·丹奧夫(Will
Danoff)都曾經表示，他們為那些由創始人運營、而且處于增長初期的公司賦予更大的靈活性。Fidelity
Contrafund是特斯拉的最大共同基金投資者，持股比例為3.5%。

　　身為特斯拉和SolarCity的創始人，馬斯克在這兩家公司的持股比例均在五分之一左右，他不會深度參與董事會和股東投票，而是會將這筆交易的命運交給外部投資者，而富達投資等共同基金公司則是其中的主要力量。

　　馬斯克本人表示，特斯拉有朝一日的市值將達到1萬億美元，盡管其現在的市值還不到這一數字的3%。

　　“我們對此毫不懷疑。”馬斯克在周三的電話會議上說，“我們應該更早一點這么做。”

　　點石成金能力喪失?

　　在大股東默默支持的同時，外界的批評也不絕于耳。

　　“這項交易讓人感覺馬斯克失去了點石成金的能力。我也感覺馬斯克想做的事情太多了。”DoubleLine Capital
CEO杰弗里·岡德拉奇(Jeffrey Gundlach)說，他的公司并未持有特斯拉股票。

　　做空特斯拉股票的投資者指出，這項交易的利益沖突和兩家虧損公司合并過程中面臨的財務問題，都令人感到擔憂。值得一提的是，這兩家公司都經常通過融資支持各自的擴張計劃。

　　“當一家公司的高管誤解了現代企業的財務和科技戰略時，他們就會出現重大錯誤和誤判。”Devonshire Capital
COO撒羅米·格瓦拉米亞(Salome Gvaramia)說，他的公司持有特斯拉的空頭頭寸。

　　SolarCity的股價今年以來已經在一個高度競爭的市場中下跌逾50%，因此很多人批評特斯拉的這筆交易意在拯救SolarCity。

　　一些分析師指出，SpaceX購買了SolarCity的債券，使得馬斯克有動力支持SolarCity。

　　Kynikos Associates的做空投資者吉姆·錢諾斯(Jim
Chanos)對特斯拉收購SolarCity提出了批評，他認為這是“厚顏無恥的”救助，“最無恥的公司治理事件”。

　　馬斯克表示，SolarCity將會在接下來的3至6個月實現現金流轉正，而且不會對特斯拉未來的現金需求產生實質性影響，特斯拉仍然預計將在年底實現現金流由負轉正。他表示，合并之后，這兩家公司的成本都將大幅降低，但他并未披露細節信息。

　　股票融券數據顯示，這兩家公司的空頭頭寸都有所增加。根據財務分析公司S3
Partners的數據，特斯拉股票的融券利息已經在周三一天內從1.5%漲到5%。現在已經很難開展SolarCity的融券業務。