攜程通過投資藝龍、去哪兒，完成了機(jī)酒的渠道壟斷，OTA機(jī)酒整合的大戲已落幕。
但是在占優(yōu)勢的機(jī)票領(lǐng)域，攜程依舊經(jīng)歷了航企對去哪兒的全面“封殺”，直到昨天南航和國航才恢復(fù)了在去哪兒旗艦店和直營票源。
雖然航企的直營提升壓力仍在，其中仍然存在很多變數(shù)。但是對于攜程而言，已經(jīng)可以騰出手來擴(kuò)張?jiān)诰€度假業(yè)務(wù)了。
在線度假并不像機(jī)酒一樣高度集中，攜程想要一統(tǒng)在線度假難度不小。除了同程和途牛外，阿里旅行和騰訊的新美大也虎視眈眈，再加上出境游和自由行的崛起，這個領(lǐng)域的廝殺離結(jié)束還遠(yuǎn)。
新浪科技從知情人士處獲悉，新一輪的OTA行業(yè)資本戰(zhàn)正在醞釀發(fā)酵。其中最引人關(guān)注的就是途牛和同程的歸屬問題。兩家公司多次被傳合并，最終會走向聯(lián)合對抗，還是徹底投誠攜程或其他“大腿”，可能不久就會有答案出來。
OTA猜想局勢一：攜程收購?fù)九?壟斷在線度假
在美股上市的四大公司，藝龍已完成私有化，四家國內(nèi)OTA美股目前只剩下攜程、去哪兒、途牛三家，而且攜程還是藝龍和去哪兒的大股東和控股股東。
之前攜程雖然投資過途牛，但3000萬美元的金額相對其他的投資案幾乎等于毛毛雨。為了布局在線度假領(lǐng)域，攜程加碼收購?fù)九＃蛘叱蔀橥九５牡谝淮蠊蓶|，也存在一定可能性。
而途牛愿不愿意抱上攜程的大腿呢?
從途牛管理層目前的情況來說，上市之后，經(jīng)過幾輪的融資增發(fā)，途牛兩位聯(lián)合創(chuàng)始人手中的股份已經(jīng)被大大稀釋，雖然于敦德曾一再強(qiáng)調(diào)他和嚴(yán)海鋒擁有超級投票權(quán)，但在目前資本市場極為嚴(yán)峻的形勢下，不排除存在提早變現(xiàn)的可能;再加上資本市場自帶的對于利潤追逐的強(qiáng)大基因，更不能排除兩位80后年輕老板被資本綁架的可能。
而且途牛最近的處境事實(shí)上也十分尷尬。進(jìn)入2016年后，途牛的股價(jià)就一直下行，近期更是已經(jīng)跌破了發(fā)行價(jià)。
對于攜程來說，度假事業(yè)部是一直想要分拆上市卻因?yàn)轶w量問題懸而未決的部分。將途牛和度假事業(yè)部合并也不失為一種選擇。
但是這兩家的合并，在資本層面還有一個需要考慮的問題，也就是攜程系的度假布局眾信、華遠(yuǎn)和途牛背后海航旅游的對壘。
OTA猜想局勢二：途牛合并同程?攜程合并同程?
和途牛最近在股票的表現(xiàn)上非常尷尬一樣，雖然沒有上市，但同程目前的處境也極為尷尬。
吳志祥的阿里出身讓他更早跨入了在線旅游，在其發(fā)展初期業(yè)務(wù)也曾多次出現(xiàn)行業(yè)領(lǐng)先的佳績。多年前同程就開始想上市，然而準(zhǔn)備了幾次最終都是鎩羽而歸。
國外上市的路斷了之后，同程準(zhǔn)備進(jìn)軍戰(zhàn)略新興板，卻又再次遭遇政策調(diào)整，現(xiàn)在，這條唯一的“獨(dú)立上市”之路也行不通了。再加上之前拿到融資后持續(xù)在門票上進(jìn)行的燒錢大戰(zhàn)，前期還在北京買了個樓，同程目前賬上資金已經(jīng)告急。留給同程的時(shí)間不多了，留給它的可以選擇的路也越來越少。
尷尬的同程也可以是攜程或途牛的另一選擇。
先說下“途牛+同程”。雖然同程度假業(yè)務(wù)份額不及途牛，但如果途牛并購?fù)蹋敲炊燃兕I(lǐng)域的戰(zhàn)爭可能會暫告一個段落，途牛+同程下一步可能會殺進(jìn)機(jī)票酒店戰(zhàn)場。
“攜程+同程”是否又存在機(jī)會?攜程對于同程的態(tài)度頗為微妙，從第二大股東上升為第一大股東其實(shí)對攜程來說并沒有太大難度，但攜程遲遲未走出這一步。而在攜程“一國殺”的資本游戲中，同程原本與藝龍洽談過資本運(yùn)作，但最終閃婚閃離。
是干脆委身攜程還是再找干爹?對于同程而言，前者的問題是，攜程為何遲遲沒有做出控股收購的動作?后者的問題是，同程還有多大的補(bǔ)充價(jià)值?
OTA猜想局勢三：同程合并驢媽媽或抱萬達(dá)大腿?
對于同程來說，除了賣給攜程或者途牛，在目前看來還有幾個可能，比如合并驢媽媽、抱萬達(dá)大腿等，但目前看，幾個資本“方案”都已經(jīng)很難產(chǎn)生大規(guī)模協(xié)同效應(yīng)。
作為一直被和同程相提并論的驢媽媽來說，去年獲得了錦江5億元戰(zhàn)略投資，并已經(jīng)在2016年初掛牌了新三板，背后還有上榜“2015年國內(nèi)上市旅游企業(yè)營業(yè)收入”十強(qiáng)的景域作為實(shí)力靠山，兩兄弟合并的可能性微乎其微。
至于和攜程一樣早已是同程股東的萬達(dá)，如果同程最終不得不賣給萬達(dá)，現(xiàn)有的同程管理團(tuán)隊(duì)想要實(shí)現(xiàn)利益最大化比較容易成為空話。萬達(dá)如果想要收購?fù)蹋踅×秩绻麉⒖纪九５氖兄担o同程估值，對于吳志祥團(tuán)隊(duì)并不是什么好消息。而且王健林現(xiàn)在還愿不愿意玩這個低毛利又競爭激烈的旅游，也是未知之?dāng)?shù)。
變數(shù)：新美大、阿里旅行
從OTA到BAT入局，新的玩家還在繼續(xù)對在線旅游發(fā)起新的挑戰(zhàn)，眼下最受關(guān)注的就是新美大和阿里旅行。
新美大是一股不容小覷的力量，尤其在酒店預(yù)訂領(lǐng)域。
以團(tuán)購為基礎(chǔ)的美團(tuán)，從低端酒店切入酒店預(yù)訂領(lǐng)域，再加上并購大眾點(diǎn)評后的資源，積累了大量點(diǎn)評數(shù)據(jù)。并且由于移動端成為在線酒店市場的新戰(zhàn)場，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等都將成為核心競爭力，這方面都是新美大的優(yōu)勢。
近期，新美大戰(zhàn)略投資機(jī)票直銷平臺必去科技，借助這次投資補(bǔ)齊了機(jī)票短板，以直銷方式進(jìn)入在線機(jī)票預(yù)訂市場。
對于新美大來說，雖然增長速度和未來潛力很大，但畢竟在線旅行行業(yè)比較重，想要進(jìn)入到一線陣營，依舊需要時(shí)間。布局完機(jī)酒，如果新美大和途牛牽手，則可以在在線度假方面形成合力。
而在資本和靠山這一點(diǎn)上，新美大和同程背后都站著騰訊，騰訊會不會在內(nèi)部進(jìn)行撮合，補(bǔ)齊在線度假板塊，也是存在可能性。
阿里旅行是另一支生力軍。從業(yè)務(wù)形式上看，阿里旅行背靠淘寶、天貓、支付寶等強(qiáng)大流量入口，并且擁有完善的金融體系，再加上作為平臺，阿里售賣機(jī)票、酒店這些標(biāo)品旅游產(chǎn)品和售賣電器、服飾并沒有太大不同。對于攜程來說，其一直希望從OTA轉(zhuǎn)向平臺，而這正是阿里旅行的優(yōu)勢。
但是阿里入局較晚，目前入駐商家數(shù)量較攜程還有一定差距。尤其在線旅游市場商品的特殊性，要求深入資源端，對于阿里旅行來說，也有可能通過資本運(yùn)作來覆蓋市場規(guī)模。
騰訊阿里還在加碼挑戰(zhàn)，途牛同程歸屬未定，旅游行業(yè)資本戰(zhàn)還遠(yuǎn)沒有到徹底塵埃落定的時(shí)候。
