導語：彭博社周末刊文稱，在融資環境逐漸收緊的情況下，按需服務創業公司正在編制各種財務指標，以證明業務正在健康發展。而它們通常會選擇對自己最有利的財務指標。

　　以下為文章全文：

按需服務創業公司的一種——食品外賣

　　去年9月，位于加州伯克利的餐飲外賣創業公司SpoonRocket資金即將耗盡。該公司創始人此前向投資者展示了激進的擴張計劃，并承諾業務將獲得高速發展。去年早些時候，當該公司完成向圣迭戈和西雅圖的業務擴張計劃時，融資環境發生了改變。風投更看重盈利能力，而不是增長速度。

　　在幾個月之后，SpoonRocket就放棄了剛剛打開的新市場，專注于此前的業務。該公司聯合創始人及首席技術官安森·崔(Anson
Tsui)表示：“在很長時間里，我們的狀態都是，‘趕快盈利，讓我們證明自己是能盈利的’。”

　　然而按照傳統定義，SpoonRocket未能實現盈利。該公司的說法是，其“邊際毛利(contribution
margin)為正數”。換句話說，該公司銷售商品，即預先制作的餐品，收入要高于生產、分銷和銷售的成本。這也意味著該公司沒有記入某些固定成本。

　　安森·崔表示，SpoonRocket的定義中包含了餐品成本、外賣員費用、包裝費用、浪費及損耗、分銷中心的租金，以及某些營銷項目，但沒有包括客服、中央職能員工薪酬、辦公室租金，以及為吸引司機而支出的營銷費用。

　　在經過謹慎的計算之后，可以看到SpoonRocket的邊際毛利為每單50美分至1美元。創始團隊將這一成績拿給投資人看。根據安森·崔的回憶，投資人的反應是，“天哪，你們花掉了1300萬美元，只是拿出了每單1美元的利潤?”SpoonRocket于今年3月宣布關閉，并將某些資產出售給了巴西一家餐飲外賣服務。

　　從2014年初開始，按需經濟創業公司獲得的投資呈現爆炸式增長。然而根據市場研究公司CB
Insights的數據，近期投資人開始漸趨謹慎。過去兩個季度，按需經濟創業公司獲得的融資出現下降，而行業內的競爭則日趨激烈。為了向持懷疑態度的投資人、招聘對象，以及潛在合作伙伴展示業務的健康發展，創業公司開始絞盡腦汁思考如何證明自己是盈利的，或是即將盈利，至少從不同的定義來看。

近6個月來，按需經濟創業公司融資額已大幅下降

　　今年第一季度，Uber宣布已經在美國和加拿大實現盈利。Lyft則表示，該公司“正處在走向盈利的明確道路上”。Postmates表示，將于2017年底實現盈利。DoorDash宣布已在某些市場實現了“正向現金流”。TaskRabbit將于今年底盈利。Airbnb距離盈利“不會太久”。Instacart實現了“毛利潤的盈利”。Luxe
Valet“在某些市場已經走到了盈利邊緣”。在今年3月的Y Combinator演示日中，許多創業者的賣點都是“我們已經盈利”。

　　與上市公司采用的標準會計規則不同，科技創業公司正在推銷許多不太常見的財務指標。在監管部門和投資者的壓力之下，亞馬遜和Facebook正更多地在財報中披露員工的股票薪酬數據。LinkedIn和Twitter仍專注于不包含股票薪酬費用的業績數據。

　　當Uber宣布已盈利時，該公司的數據并未包含發放給員工的股票薪酬，也沒有包含利息和稅金。Uber在美國最主要的競爭對手Lyft并未明確解釋，該公司的“盈利之路”具體含義是什么，這令外界有諸多猜測。Airbnb也拒絕透露關于盈利的詳情。TaskRabbit則表示，該公司所稱的盈利是指凈利潤，但拒絕透露在計算中是否包含股票薪酬和稅金等某些特殊的成本。Postmates在計算盈利時未包括稅金。

　　多家創業公司按不同市場來報告業績，試圖證明它們在某些城市或國家已實現了財務上的成熟。但同樣的問題是，這些數據中究竟包含了哪些成本和費用。今年2月，Instacart對彭博社表示，已經在最大的市場實現盈利，而該公司的40%銷量都是盈利的。但該公司隨后澄清，這里的盈利是毛利潤盈利，這意味著在計算成本時只考慮了直接成本，例如產品供貨和送貨工人的費用，而沒有納入間接成本，例如客服、中央職能員工工資、租金，以及招聘時的營銷費用。Instacart還表示，在所有市場，平均來看已經實現了毛利潤盈利。

　　按需代客泊車服務Luxe表示，目前已在某些城市盈利，但拒絕透露具體是哪些城市。關于“在某個市場盈利”，該公司所說的是毛利潤盈利，這沒有包含中央職能的運營費用。幫助餐廳進行外賣的創業公司DoorDash表示，目前只在“最初的市場”實現了現金流為正。這其中計算了客服和本地員工薪酬，但沒有計算中央職能部門花費的租金和運營費用。

　　Benchmark的知名投資人、Uber早期投資人比爾·古爾利(Bill
Gurley)表示，企業對費用支出的密切關注值得鼓勵。然而，對于私營公司提供的表面數據，觀察家們應當持懷疑態度。他表示：“很明顯，它們遭遇了壓力。曾經所有人都在想，‘作為非上市公司太棒了，我不需要披露任何數據。’但現在情況已變。”

　　舊金山創業公司Zirx CEO西恩·貝爾(Sean
Behr)表示，在當前逐漸收緊的融資環境中，證明業務的可持續性將會是優勢。“在拜訪投資人時，他們的情況通常是，‘聽說你們已經盈利，我們會接受這樣的會面。’你也需要讓公司員工和招聘對象知道這些，‘我們不會關門，我們會堅持下去，你應當為這家公司感到興奮并有信心。’”

　　貝爾的創業公司最初是一家按需的代客泊車服務，與Luxe類似。然而在發現業務不可持續之后，他調整了公司的發展方向。目前，Zirx主要的業務是讓汽車經銷商和其他公司呼叫司機，從而將車輛交給顧客，或是將車輛開回廠保養。貝爾表示，Zirx將于本月首次實現毛利潤盈利。

　　貝爾表示：“你總是可以說，‘如果我們不計算某些成本，我們就是盈利的’。但不管有多少種方式你自稱盈利，如果你的銀行戶頭金額比剛開始時要少，那么就沒有說服力。”