[摘要]微軟智能云業務Azure增長快速，但卻幾乎不賺錢。亞馬遜云計算業務運營利潤為29%。

　　上周微軟公布最新財報時曾自豪地宣稱，其至關重要的智能云業務Azure營收同比增長高達127%，正與云計算巨頭亞馬遜的Amazon Web
Services展開激烈競爭。但是暗藏在這種增長背后的細節卻不被華爾街所喜，這導致微軟股價暴跌。自從微軟發布財報以來，其股價已經下跌8%。

　　分析師們認為，在2016財年接下來的日子，微軟智能云業務的毛利潤率將會下降。德意志銀行分析師卡爾·克利斯泰德(Karl
Keirstead)寫道：“在2015財年第四季度，亞馬遜云計算業務運營利潤為29%。與其相比，盡管微軟智能云業務Azure增長快速，但卻幾乎不賺錢。”

　　德意志銀行分析師正與微軟接觸，試圖找出原因。但克利斯泰德重申他對微軟股票的評級依然是“買入”，且認為微軟目標股價為65美元。這是相當樂觀的預測，因為微軟當前股價在50美元上下波動，從未達到過65美元高度。

　　微軟依然在向企業客戶提供大幅折扣，勸說他們嘗試其智能云服務，代替亞馬遜或其他公司的云計算服務。克利斯泰德說：“微軟的定價策略似乎只為驅動用戶采用其智能云服務，并將智能云服務當作確保與企業關系的必要手段，進而幫助推動Office
365增長。”

　　與此同時，微軟也在采用嚴格控制成本的方式增加盈利。克利斯泰德指出，其他正與云計算企業競爭的傳統軟件廠商同樣面臨著利潤率增長壓力，他們也在提供各種各樣的折扣，吸引客戶體驗自己的云計算服務。

　　但是微軟卻將其智能云Azure整合到企業軟件合同中，無需客戶為此多花錢。這種策略確實發揮了作用，但卻需要微軟冒些風險。有些公司接受了微軟其他產品折扣，然后選擇忽略Azure。為此，微軟在公布實際云計算業務消費統計數據時，面臨的壓力越來越大。

　　事實上，微軟目前最大個人股東、前首席執行官史蒂夫·鮑爾默(Steve
Ballmer)希望公司能夠給出更好的云計算業務營收數據。上個季度，微軟智能云業務營收增長6.3%，但是這個部門的名字容易引人誤解。實際上，這個部門是智能云Azure與微軟其他傳統非云計算業務的合體，還包括Windows
Server和SQL Server等服務器產品。